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電力工業(yè)“十二五”投資5.3萬億 9股最受益
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2010-12-23 10:14:42
蘭格鋼鐵 |
未來五年，我國電力行業(yè)仍將保持高速發(fā)展態(tài)勢。中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)(簡稱"中電聯(lián)")日前牽頭完成的《電力工業(yè)"十二五"規(guī)劃研究報(bào)告》顯示，"十二五"期間，全國電力工業(yè)投資將達(dá)到5.3萬億元，比"十一五"增長68%。
今年4月份，中電聯(lián)啟動(dòng)了電力工業(yè)"十二五"規(guī)劃研究工作，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)和科研機(jī)構(gòu)均參與了研究。據(jù)了解，這項(xiàng)研究的正式報(bào)告在中電聯(lián)內(nèi)部審議通過后，已于近期上報(bào)國家有關(guān)部門，成為政府部門制定能源及電力工業(yè)"十二五"規(guī)劃的重要參考。
中電聯(lián)在12月21日召開的《電力工業(yè)"十二五"規(guī)劃研究報(bào)告》新聞通氣會(huì)上表示，按照規(guī)劃基準(zhǔn)方案，"十二五"期間，全國電力工業(yè)投資達(dá)到5.3萬億元，比"十一五"增長68%，其中電源投資2.75萬億元，占全部投資的52%，電網(wǎng)投資2.55萬億元，占48%。
"十三五"期間，全國電力工業(yè)投資有望繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)將達(dá)到5.8萬億元，比"十二五"增長9.4%。其中電源投資2.95萬億元，占全部投資的51%，電網(wǎng)投資2.85萬億元，占49%。
在電價(jià)方面，上述研究報(bào)告認(rèn)為，在考慮煤價(jià)上漲、彌補(bǔ)歷史欠帳和電力企業(yè)凈資產(chǎn)收益率8%的條件下，2015年全國平均銷售電價(jià)應(yīng)為710.0元/千千瓦時(shí)，比2010年上漲142.7元/千千瓦時(shí)，增長25.2%、年均增長4.6%；2020年銷售電價(jià)應(yīng)為802.2元/千千瓦時(shí)，比2015年增加92.3元/千千瓦時(shí)，增長13.0%、年均增長2.5%。
電監(jiān)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年，全國主要電網(wǎng)企業(yè)的平均銷售電價(jià)為0.53元/千瓦時(shí)。按照中電聯(lián)的規(guī)劃，2015年全國平均銷售電價(jià)將比2009年的水平提高0.18元/千瓦時(shí)。
中電聯(lián)參與規(guī)劃研究的專家表示，如果規(guī)劃中的電價(jià)調(diào)整方案能夠?qū)崿F(xiàn)，則電力企業(yè)尤其是火電企業(yè)經(jīng)營困難的局面將得到基本緩解。在每千瓦時(shí)電價(jià)上漲的0.1元多中，0.05-0.06元主要用于彌補(bǔ)發(fā)電企業(yè)的虧損，其余0.05-0.06元將支持電力企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。
不過考慮到目前國內(nèi)通貨膨脹壓力較大，業(yè)界預(yù)期政府部門在調(diào)整電價(jià)方面會(huì)較為謹(jǐn)慎，短期內(nèi)不會(huì)上調(diào)電價(jià)。中電聯(lián)的專家表示，電價(jià)上漲既要考慮局面和企業(yè)的承受能力，也要考慮通過價(jià)格杠桿調(diào)節(jié)供需和推進(jìn)節(jié)能減排工作。
中電聯(lián)的規(guī)劃研究顯示，2015年全國發(fā)電裝機(jī)容量預(yù)計(jì)達(dá)到14.37億千瓦左右，年均增長8.5%。其中，水電2.84億千瓦，抽水蓄能4100萬千瓦，煤電9.33億千瓦，核電4300萬千瓦，氣電3000萬千瓦，風(fēng)電1億千瓦，太陽能發(fā)電200萬千瓦，生物質(zhì)能發(fā)電及其他300萬千瓦。
到2020年，預(yù)計(jì)全國發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到18.85億千瓦左右，年均增長5.6%。
韶能股份(000601)：水電盈利恢復(fù)買入
歸屬母公司凈利潤大幅增長101.11%。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入10.98億元，同比增長37.47%；產(chǎn)生營業(yè)成本7.64億元，同比增長39.08%；綜合毛利率為30.43%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤為8244萬元，同比增長101.11%，基本符合我們預(yù)期。
電力業(yè)務(wù)：水、火兩重天。上半年，公司水電站所屬地區(qū)來水情況良好，水電業(yè)務(wù)收入同比增長39.46%；毛利率達(dá)到63.61%，同比提高2.49個(gè)百分點(diǎn)。火電業(yè)務(wù)受煤價(jià)上漲過快過大、供應(yīng)量不足等負(fù)面影響，一季度未能實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷發(fā)電，二季度發(fā)電量受水電擠壓，上半年火電售電收入同比只增長16.43%；毛利率為1.08%，同比下降了12.04個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，隨著2011年綜合利用電廠資質(zhì)認(rèn)定成功，公司火電業(yè)務(wù)盈利將大幅改善。
非電業(yè)務(wù)：受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。機(jī)械業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)收入增長46.56%，毛利率維持穩(wěn)定，其中國外業(yè)務(wù)大幅增長102.2%。紙業(yè)業(yè)務(wù)收入增長37.91%，但珠璣紙業(yè)受生產(chǎn)工藝調(diào)試以及綠洲公司受原材料價(jià)格上漲影響，綜合毛利率同比下降3.44個(gè)百分點(diǎn)。水泥業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長40.09%，但受原材料價(jià)格上漲影響，毛利率下降1.89個(gè)百分點(diǎn)。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，發(fā)展生物質(zhì)發(fā)電，實(shí)現(xiàn)“二次創(chuàng)業(yè)”。公司通過前期多元化經(jīng)營，培育了新的盈利增長點(diǎn)，目前正處于業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段。我們認(rèn)為公司未來極有可能剝離水泥、齒輪及輔助貿(mào)易業(yè)務(wù)，屆時(shí)公司將擁有更多的資源精心耕耘優(yōu)勢業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為生物質(zhì)發(fā)電領(lǐng)域?qū)⑹枪尽岸蝿?chuàng)業(yè)”的新起點(diǎn)。目前生物質(zhì)發(fā)電籌備項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2011年底投產(chǎn)，隨著該項(xiàng)目投產(chǎn)，公司或?qū)⒀杆賳?dòng)其他生物質(zhì)項(xiàng)目建設(shè)。我們認(rèn)為2012年開始，公司生物質(zhì)發(fā)電將進(jìn)入爆發(fā)式發(fā)展階段。在上網(wǎng)電價(jià)為0.75元/千瓦時(shí)，利用小時(shí)為6000小時(shí)假設(shè)下，我們測算，2012年該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)凈利潤有望達(dá)5900萬元。(中國證券報(bào)) |
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