攀鋼釩鈦(即*ST釩鈦)日前公布了重組方案，向市場傳達(dá)了鞍鋼集團公司(以下簡稱“鞍鋼集團”)打造資源類上市平臺的積極信號。市場人士普遍認(rèn)為，此次資產(chǎn)置換中鞍山鋼鐵集團公司(以下簡稱“鞍鋼”)對攀鋼釩鈦注入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是其復(fù)牌后突出表現(xiàn)的根本推動力。
據(jù)公告，鞍鋼擬將其持有的鞍千礦業(yè)、鞍鋼香港及鞍澳公司三家公司100%的股權(quán)注入攀鋼釩鈦，而將攀鋼釩鈦原有的鋼鐵業(yè)務(wù)置換出上市公司。未來，攀鋼釩鈦將專注于發(fā)揮其資源優(yōu)勢。
海內(nèi)外鐵礦石齊注入資源量全國領(lǐng)先
此次鞍鋼、攀鋼重組的核心內(nèi)容為攀鋼釩鈦與鞍鋼的資產(chǎn)置換。
置入資產(chǎn)中，鞍千礦業(yè)及卡拉拉鐵礦石項目為最大亮點。據(jù)公告，此次重組完成后，攀鋼釩鈦將擁有鞍千礦業(yè)、鞍鋼香港及鞍澳公司的100%股權(quán)。相應(yīng)地，遼寧鞍山的鞍千礦業(yè)、西澳大利亞州的卡拉拉鐵礦石項目都將受控于攀鋼釩鈦。
據(jù)了解，鞍千礦業(yè)位于我國鐵礦資源最為豐富的遼寧鞍山市，擁有許東溝、啞巴嶺、新區(qū)三個采場以及一個選廠，是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的大型采選聯(lián)合企業(yè)之一。截至2009年末，鞍千礦業(yè)的胡家廟子鐵礦保有儲量11.5億噸，可開采的儲量為4億噸，鐵礦石平均品位為28.78%。與其他同類公司相比，鞍千礦業(yè)所轄礦山的突出優(yōu)點有二：礦齡較短、盈利較強。礦齡較短是指其礦山均為新礦山，礦體肥厚，前期開采較少，后續(xù)服務(wù)期及穩(wěn)產(chǎn)期均顯著高于其他同類礦山；盈利較強是指鞍千礦業(yè)具有明顯的成本優(yōu)勢，所產(chǎn)的礦石平均每噸獲利處于行業(yè)內(nèi)絕對的領(lǐng)先水平。2006年8月投產(chǎn)的鞍千礦業(yè)設(shè)計產(chǎn)能為鐵礦石1,500萬噸/年，鐵精礦260萬噸/年，2009年鐵精礦實際產(chǎn)量為220萬噸。納入攀鋼釩鈦后，鞍千礦業(yè)將大大增厚該上市公司的利潤水平。
近幾年的我國各大鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)尋礦大潮中，澳大利亞為我國鋼企主要目標(biāo)國及進口國之一，而卡拉拉項目就位于其資源最為豐富的西澳大利亞州。卡拉拉由鞍澳公司與金達(dá)必于2007年共同設(shè)立，擁有平均品位34.1%的25.18億噸鐵礦石資源量，包括平均品位36.5%的9.775億噸鐵礦石儲量，一期設(shè)計產(chǎn)能為經(jīng)采選后的磁鐵精礦800萬噸/年，赤鐵礦300萬噸/年。其中，磁鐵精礦是高品位、雜質(zhì)少的優(yōu)質(zhì)鐵精礦，品位達(dá)到68.2%；赤鐵礦的品位大約60%左右，為直接裝船級鐵礦，無需精選。長期來看，卡拉拉可達(dá)到3,000萬噸/年以上的鐵精礦產(chǎn)能，可開采時間長達(dá)30年，具有極高的盈利增長空間。
根據(jù)重組預(yù)案，綜合攀枝花、鞍山及澳洲的鐵礦石開采能力，攀鋼釩鈦2012年的年產(chǎn)鐵精礦預(yù)計可達(dá)到2,420萬噸左右。除此之外，攀鋼釩鈦還將享有對澳大利亞上市公司金達(dá)必(Gindalbie)旗下正在勘探中的Shine、Gap、Porcupine、Johnnys、KararaWest、Hinge和Brac等赤鐵礦項目，以及Lodestone磁鐵礦項目的控股權(quán)。這意味著上述產(chǎn)能仍有極大的擴展空間。
不難判定，注入的鞍山、西澳資產(chǎn)后，攀鋼釩鈦的鐵礦石資源量及鐵精礦產(chǎn)能在國內(nèi)上市公司中將位于前列，在國際市場上也將擁有高度的抗衡能力。
產(chǎn)能大幅增加鐵礦石不再“痛”
說起鐵礦石，中國在該領(lǐng)域的地位一直略顯尷尬。全球鐵礦石資源排行榜中，中國以210億噸的探明儲量及460億噸的保有儲量位居世界第三，僅次于烏克蘭和俄羅斯，為世界主要的鐵礦石資源國。但同時，中國也是鐵礦石的消費大國，2009年近60%的鐵礦石都需要從國外進口，鐵礦石對外依存度較高。而放眼國際市場，必和必拓、力拓、淡水河谷三大集團壟斷導(dǎo)致中國在鐵礦石上毫無話語權(quán)的局面短期內(nèi)無法改變。近幾年來，鐵礦石進口價格一再飆升，造成鋼鐵企業(yè)的成本連年大幅上升，利潤受到嚴(yán)重擠壓。鐵礦石原料難帶來的資源保障問題一直是中國多數(shù)鋼企的“心頭痛”。
理論上所說的鐵礦石是指含有鐵元素或鐵化合物的礦石，而工業(yè)意義上的鐵礦石是指在現(xiàn)有的技術(shù)和經(jīng)濟條件下能提煉出鐵的含鐵巖石。作為主要的鋼鐵冶金原料，鐵礦石是工業(yè)的重要資源，建筑業(yè)、交通運輸業(yè)等關(guān)系國計民生的重要行業(yè)都需要鐵礦石作為最原始的投入。目前，中國高速增長的經(jīng)濟水平，以及穩(wěn)步推進的城鎮(zhèn)化進程都使得我國鋼鐵需求將保持在一個較高的水平，鐵礦石對外依存度較高還將在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)存在。解決鐵礦石的原料問題不僅對相關(guān)企業(yè)的利潤有重大影響，對我國經(jīng)濟增長保持平衡也具有重要的意義。
由此可見，在我國，控制了鐵礦石的資源，就等于控制了未來相當(dāng)穩(wěn)定的一段時期內(nèi)的盈利權(quán)。本次重組完成后，攀鋼釩鈦鐵精礦產(chǎn)能將在2011年達(dá)到1000多萬噸，并在澳大利亞擁有25.18億噸的JORC標(biāo)準(zhǔn)鐵礦石資源量。隨著相關(guān)項目逐步投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)，攀鋼釩鈦生產(chǎn)的鐵礦石一方面可提高鞍鋼、攀鋼鐵礦石自給率，化被動為主動，另一方面也將進一步提升上市公司的盈利能力。
豐饒的攀西空間廣闊的“聚寶盆”
從要素稟賦的經(jīng)濟學(xué)角度來說，攀鋼釩鈦本適合發(fā)展礦產(chǎn)開發(fā)業(yè)。
攀鋼釩鈦所處的攀西地區(qū)在地質(zhì)構(gòu)造上屬華力西—印支期古裂谷帶(即攀西裂谷)和涼山褶皺帶，擁有多種豐富的礦礦藏資源。釩鈦磁鐵礦就是攀西地區(qū)一種最重要的礦產(chǎn)資源。歷史數(shù)據(jù)顯示，攀西地區(qū)的釩鈦磁鐵礦儲量約為百億噸級；而根據(jù)最近四川省地質(zhì)勘探局評估報告，該數(shù)據(jù)可躍升至兩百億噸，體現(xiàn)了該地區(qū)礦藏資源的極大潛力。
此外，攀西地區(qū)水力資源豐富，金沙江、雅礱江和大渡河都流經(jīng)于此，是我國具有重要戰(zhàn)略地位的最大的水電“富礦”�！叭绷饔蛩娰Y源理論蘊藏量為4400萬千瓦以上，占全國可開發(fā)量的13%，可持續(xù)地提供清潔、便捷的原動力，使得攀西地區(qū)成為發(fā)展鋼鐵和冶金的理想基地，有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)曾經(jīng)就此稱贊“這里得天獨厚”。
正是由于以上兩點，攀西地區(qū)成為我國重要的鋼鐵及釩鈦冶煉基地，而攀鋼釩鈦就位于這片美麗而又豐饒的“聚寶盆”。
攀鋼釩鈦現(xiàn)在的礦產(chǎn)資源主要包括攀枝花地區(qū)的朱家包包、蘭家火山、尖包包和白馬地區(qū)的及及坪、田家村五個礦段，其中攀枝花地區(qū)可采量為1.79億噸，白馬地區(qū)可采量為6.12億噸。2009年，攀鋼釩鈦的鐵精礦產(chǎn)量為702萬噸，2010年預(yù)計產(chǎn)量為780萬噸。而新白馬礦二期擴能投產(chǎn)后，攀鋼釩鈦的僅在攀西地區(qū)鐵精礦產(chǎn)能在2011年至2013年可分別達(dá)到855、1100、1400萬噸。
并且，攀鋼仍在積極爭取攀西地區(qū)的探礦權(quán)，包括紅格礦南區(qū)和太和礦及涼山地區(qū)的普通鐵礦。憑借在非高爐冶煉方面的領(lǐng)先技術(shù)及對礦石的綜合利用能力，攀鋼釩鈦在上述礦區(qū)競爭中有較為明顯的優(yōu)勢。
憑借在攀西地區(qū)的鐵礦石資源占有量及未來可能占有量，加上此次資產(chǎn)重組為其帶來的資源占有量大躍進，攀鋼釩鈦在資源之路上必將走得更穩(wěn)，看得更遠(yuǎn)。
立足技術(shù)核心打造資源百年基業(yè)
早在1988年，有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)就提出“科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力”的概念，而攀鋼釩鈦深知這一道理的重要性，一直以來都在不斷地尋求技術(shù)上的進步。目前，攀鋼釩鈦依靠自主創(chuàng)新已形成了一批國際國內(nèi)領(lǐng)先、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的專有技術(shù)，其普通高爐冶煉高鈦型釩鈦磁鐵礦、釩氮合金生產(chǎn)等工藝技術(shù)獲國家技術(shù)發(fā)明獎，在行業(yè)內(nèi)處于絕對領(lǐng)先的技術(shù)地位。通過攀鋼研究院的長期支持以及與大學(xué)研究部的科企聯(lián)合研究，攀鋼已成立多個項目課題，持續(xù)不懈地攻克技術(shù)難關(guān)，力爭將攀鋼釩鈦打造成中國乃至世界先進的技術(shù)型企業(yè)。
除此之外，鞍千公司的先進選礦工藝也將為攀鋼釩鈦礦產(chǎn)資源開發(fā)技術(shù)錦上添花。由于我國的礦產(chǎn)多為品位較低的貧鐵礦，因此鞍千在選礦工藝上狠下工夫，其選礦工藝曾獲國家科技進步二等獎，是選礦領(lǐng)域僅有的獲此殊榮的企業(yè)。卡拉拉項目即采用鞍千的選礦處理工藝，經(jīng)該工藝處理后的鐵精礦品位可高達(dá)68.2%，與行業(yè)平均水平相比可高出3.2個百分點。
先進的技術(shù)意味著更低的成本和更優(yōu)的產(chǎn)品。攀鋼釩鈦的綜合利用率和回收率都保持較高水平，在成本上具有絕對優(yōu)勢，擁有較高的安全邊際收益。相比之下，攀西地區(qū)周邊與其競爭的民營企業(yè)生產(chǎn)成本較高，承受鐵精礦價格波動風(fēng)險能力較弱，無法與攀鋼釩鈦抗衡。相比之下，周邊與其競爭的民營企業(yè)生產(chǎn)成本較高，在鐵精礦價格下降到320元/噸時就得停產(chǎn)止損。產(chǎn)品方面，攀鋼釩鈦在重組前即以富有資源特色的鋼鐵、釩、鈦系列產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于國內(nèi)冶金、石油、鐵路、化工、軍工、建筑、家電等領(lǐng)域，并遠(yuǎn)銷歐美、東南亞等20多個國家和地區(qū)。重組后，攀鋼釩鈦將更加充分地利用其技術(shù)優(yōu)勢，做大做強礦業(yè)及釩鈦產(chǎn)業(yè)。
定位資源股攀鋼釩鈦盈利可期
本次重組預(yù)計可在2011年初完成，隨后攀鋼釩鈦的主營業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y源類型，主打鐵礦石開發(fā)及釩鈦生產(chǎn)，原本占其主營收入約五分之四的鋼鐵業(yè)務(wù)將剝離出該上市公司。相應(yīng)地，其價值也將重新定位。據(jù)市場人士分析，新的估值系統(tǒng)應(yīng)用后，攀鋼釩鈦的盈利能力將大大強于重組前。根據(jù)重組預(yù)案，攀鋼釩鈦重組后的2010年全年凈利潤可達(dá)到13.5億元，與重組前的估算值9.0億元相比增加了50%，每股收益也相應(yīng)增加50.32%至0.236元。而2011年攀鋼釩鈦更可實現(xiàn)18.6億元的凈利潤，每股收益約0.325元，兩年內(nèi)其盈利增長高達(dá)107%。
如此迅速的盈利增長是重組前的攀鋼釩鈦很難達(dá)到的水平。定位資源股后，攀鋼釩鈦的業(yè)績得到極大的提升。這對上市公司及其股東而言，是其直接利益得到保障及發(fā)展的充分利好。
重組公告中，“(鞍鋼集團)將盡最大努力逐步促使鞍山鋼鐵集團公司現(xiàn)有的鐵礦石采選業(yè)務(wù)達(dá)到上市條件，在鞍山鋼鐵集團公司現(xiàn)有鐵礦石采選業(yè)務(wù)符合上市條件且相關(guān)操作合法合規(guī)的前提下，在本次重組完成后5年內(nèi)將其注入攀鋼釩鈦”給予市場極大的遐想。不少市場人士相信，此次重組只是注入了鞍鋼的部分礦山資源，后續(xù)仍將有進一步的資產(chǎn)注入預(yù)期。攀鋼釩鈦作為鞍鋼集團的資源類上市平臺，未來在礦業(yè)板塊將有怎樣的作為，是本次重組之外市場最為關(guān)注、最為期待的問題。 |
