機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)央行年內(nèi)仍可能加息
12月10日，一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議正式召開，該會(huì)議討論2011年的具體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，并為“十二五”規(guī)劃的開局之年調(diào)控定調(diào)。
同日，11月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)次第公布。如市場預(yù)期，當(dāng)月銀行新增信貸5640億元。至此，前11月新增人民幣貸款7.44萬億元，全年信貸增量超過7.5萬億預(yù)定目標(biāo)幾成定局。
同時(shí)，海關(guān)公布的11月進(jìn)出口額大幅超越預(yù)期，其中出口達(dá)1533億美元，進(jìn)口1304億美元，均創(chuàng)出了有史以來中國最高的單月進(jìn)出口額。固定資產(chǎn)投資同比增速與工業(yè)增加值增速也開始反彈向上。
當(dāng)日晚間，央行宣布，再次提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，主要銀行金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)到18.5%高點(diǎn)。
12月11日，出爐的11月CPI和PPI水平雙雙大幅超過市場預(yù)期，達(dá)到5.1%和6.1%。其中，CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)下28月來新高水平。
加息預(yù)期強(qiáng)化
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，不能把貨幣政策中的準(zhǔn)備金政策、央票對沖等數(shù)量型工具與利率匯率等價(jià)格工具割裂來看，因?yàn)闇?zhǔn)備金率的提升同樣會(huì)影響市場供求關(guān)系，進(jìn)而影響到利率等價(jià)格走勢，只是政策效應(yīng)的傳導(dǎo)路徑等有所差異而已。
“目前就判斷年內(nèi)不會(huì)加息為時(shí)過早”。中金公司認(rèn)為，雖然央行選擇再次提高存款準(zhǔn)備金率，但該措施對流動(dòng)性抑制作用相對較小。
“頻繁的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，恰恰彰顯了加息的迫切性�！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，從表明宏觀當(dāng)局堅(jiān)定的反通脹決心已有效引導(dǎo)市場預(yù)期、縮短政策時(shí)滯、恢復(fù)公開市場操作管理流動(dòng)性的能力等角度考慮，12月份完成年內(nèi)第二次加息的可能性依然很高。
不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為加息在2011年更加合適。國金證券則認(rèn)為，不論從貨幣政策中介目標(biāo)，還是對國際與國內(nèi)息差的考慮，加息工具都沒有進(jìn)入靈活調(diào)整、按照規(guī)則調(diào)整的歷史階段。再考慮存量房貸資產(chǎn)重定價(jià)對房價(jià)以及房貸支付的影響看，加息在2011年更合適。
緩加息多調(diào)準(zhǔn)備金率很明智
全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈11日在“第二屆中國陽光私募基金峰會(huì)”上表示，在當(dāng)前形勢下，央行“緩加息、多調(diào)存款準(zhǔn)備金率”是明智之舉。
吳曉靈指出，2003年以后，央行最大的任務(wù)就是在對沖過多的銀行間流動(dòng)性，因?yàn)榇罅客鈪R的流入使得商業(yè)銀行有了過多的頭寸，央行不得不動(dòng)用央票和法定存款準(zhǔn)備金率對沖多余的貨幣。而如果中國貨幣市場的利率過高，在全球利率過低的情況下會(huì)吸引更多外幣，“熱錢”在利差的吸引下會(huì)進(jìn)一步流入，使得央行政策出現(xiàn)“兩難”。“我們被動(dòng)地吐出那么多基礎(chǔ)貨幣，主要用存款準(zhǔn)備金率的手段把這些多余貨幣收進(jìn)來，因?yàn)橛美实氖侄问苤朴诿绹牡拖毫��！保ㄐ侣勍韴?bào)）
