第一財經(jīng)日報報道　當大部分投資者的注意力還集中在歐債危機之際，穆迪投資者服務(wù)機構(gòu)(下稱“穆迪”)卻將市場目光再次引向美國。

　　當?shù)貢r間12月13日，穆迪發(fā)出警告，稱美國延長減稅期限的計劃可能推高美國政府的債務(wù)水平，從而增加了未來兩年內(nèi)美國AAA級主權(quán)債務(wù)評級展望被調(diào)整為負面觀察的可能性。

    一旦主權(quán)債務(wù)評級前景被定為“負面”，意味著在此后的12~18個月內(nèi)很可能會遭到評級下調(diào)。不過，美國當前的評級還是“穩(wěn)定”。

　　受此影響，美元指數(shù)繼周一大幅下挫后，周二當天再度擴大跌幅，美債的拋售也延續(xù)了上周的跌勢。但由于美聯(lián)儲最新一次利率決議將在北京時間15日凌晨公布，在此之前，市場反應(yīng)仍相對謹慎。

　　穆迪稱減稅延期“弊大于利”

　　12月6日，美國總統(tǒng)奧巴馬公布了一項延長減稅期限的協(xié)議，同意把布什時代的所有減稅計劃都延長兩年，并同意把遺產(chǎn)稅的稅率下調(diào)至低于民主黨所希望的水平。奧巴馬還同意把針對長期失業(yè)者的聯(lián)邦援助措施延長13個月，并在2011年將公司稅率下調(diào)2個百分點。

　　雖然奧巴馬推出的這項妥協(xié)協(xié)議很可能會在未來兩年時間里起到提振經(jīng)濟增長的作用，但穆迪卻認為該法案“弊大于利”。

　　穆迪高級信貸官斯蒂芬·海斯在報告中稱：“從信貸角度來看，這項法案對政府財政狀況的負面影響很可能會超過促進經(jīng)濟增長的正面效果。除非實施一些抵消性措施，否則這項協(xié)議將不利于美國的主權(quán)債務(wù)評級，并提高美國政府‘AAA’評級的前景在未來兩年時間里被定為‘負面’的可能性。”

　　對美國而言，若失去AAA評級將意味著美國國債將進一步喪失吸引力，而目前美國國債被認為是全球最安全的投資資產(chǎn)。盡管美聯(lián)儲第二輪量化寬松政策(QE2)的目標之一是降低長期債券利率，但自從QE2宣布以來，美國10年期國債收益率至今已上升70個基點，當前收益率為3.25%。

　　上周奧巴馬宣布延長減稅期限計劃后，美國債券市場持續(xù)疲軟，國債收益率大幅上升： 12月7日美國10年期國債遭到大量賣出，當天國債價格就創(chuàng)下2009年6月以來的單日最大跌幅。

　　機構(gòu)紛紛警告美債危機

　　在市場注意力普遍集中于歐洲債務(wù)危機的當下，穆迪的警告再次為投資者敲響警鐘：不要忘記全球最大經(jīng)濟體也面臨著與歐洲相差無幾的債務(wù)問題。

　　美國財政部數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦政府2010財年的預(yù)算赤字約達創(chuàng)紀錄的1.3萬億美元，而累積債務(wù)則高達13.8萬億美元左右。據(jù)估計，2011財年的赤字預(yù)計會再次超過1萬億美元。

　　根據(jù)美國國會預(yù)算辦公室的預(yù)測，如果2001年和2003年實施的減稅計劃在12月31日按時到期，則2011財年美國聯(lián)邦政府的財政赤字將為1.1萬億美元，2012財年將為6650億美元；到2012財年年底為止，美國政府債務(wù)在GDP總額中所占比例將為68.5%。

　　法國巴黎銀行估計，美國赤字占GDP比重在2011財年將從原本的8.5%增加至9.5%，2012財年更將從先前估計的6.9%暴增至9.8%。

　　穆迪認為，一旦這項減稅計劃成為法律，將會“對聯(lián)邦政府的財政赤字和債務(wù)水平造成負面影響”。穆迪預(yù)計，奧巴馬的這項減稅法案(包括失業(yè)福利和其他措施)的總成本可能在7000億美元和9000億美元之間，從而將政府債務(wù)在GDP總額中所占比例推升至72%~73%。

　　不少機構(gòu)的經(jīng)濟學(xué)家紛紛指出，既然已經(jīng)預(yù)見未來兩年將增加1萬億美元赤字，美國卻始終不提中長期減債計劃，這并不是負責(zé)任的行為。

　　穆迪、標普及惠譽三大評級機構(gòu)12月7日均已警告美國必須控制債務(wù)規(guī)模。穆迪和惠譽表示，未來幾年美國政府將有必要實施新的計劃來削減赤字。標普首席經(jīng)濟學(xué)家David Wyss稱，美國減赤的時間拖得越長，動手時作出的調(diào)整也就越大。評級機構(gòu)擔(dān)憂，美國可能會一直拖下去，直到變成一場危機。

　　法興銀行在12月14日的研究報告中指出，美國兩黨在新年中不得不開始嚴肅討論債務(wù)可持續(xù)性。