在鎖定鋼鐵主業(yè)后，首鋼意圖置入遷鋼解決北京廠區(qū)停產(chǎn)所帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，但在鋼鐵業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的當(dāng)口，這樣的努力尚待考驗(yàn)。
近日，一位接近首鋼集團(tuán)的人士向記者透露，首鋼集團(tuán)以及其全資子公司遷鋼正在與國(guó)家發(fā)改委密切接觸，發(fā)改委可能將于近期內(nèi)召開(kāi)討論會(huì)，就首鋼遷鋼項(xiàng)目的產(chǎn)能合法化問(wèn)題進(jìn)行討論。
市場(chǎng)人士一致認(rèn)為，在首鋼股份停牌，并宣布集團(tuán)公司將與其進(jìn)行鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)置換的微妙時(shí)期，首鋼在國(guó)家發(fā)改委層面開(kāi)始運(yùn)作遷鋼的產(chǎn)能合法化問(wèn)題，此舉標(biāo)志著首鋼此次的資產(chǎn)置換一定與遷鋼有關(guān)。
12月4日，首鋼股份發(fā)布公告稱，其位于北京的鋼鐵主流程將于12月31日前全部停產(chǎn)，也即宣布首鋼從上個(gè)世紀(jì)初就開(kāi)始在首都煉鐵煉鋼歷史的終結(jié)；而在這份停產(chǎn)公告發(fā)布之前的10月29日，首鋼股份宣布因?yàn)榛I劃與集團(tuán)公司的資產(chǎn)重組事宜而停牌。由于大股東首鋼集團(tuán)在首鋼股份之外，擁有遍布全國(guó)的鋼鐵資產(chǎn)和眾多的非鋼產(chǎn)業(yè)，首鋼股份的資產(chǎn)置換方案顯得撲朔迷離。
鎖定鋼鐵資產(chǎn)
根據(jù)北京市政府的規(guī)劃，首鋼集團(tuán)在2010年年底前將位于北京石景山區(qū)的鋼鐵主流程全部關(guān)停。首鋼集團(tuán)曾承諾，因壓產(chǎn)使公司停產(chǎn)的設(shè)備，將由首鋼總公司通過(guò)資產(chǎn)置換或收購(gòu)方式置出公司，保證公司法人財(cái)產(chǎn)不受損失。但在距離年底停產(chǎn)還有近兩個(gè)月的時(shí)間里，即2010年10月下旬，首鋼股份即宣布停牌，稱原因是正在與集團(tuán)公司籌劃資產(chǎn)重組事宜。由于重組事宜啟動(dòng)的時(shí)間比預(yù)期的早，一時(shí)之間關(guān)于置換方案眾說(shuō)紛紜。
首鋼集團(tuán)自2003年8月同意發(fā)改委的搬遷計(jì)劃至今，在寶鋼、鞍鋼和武鋼以及河北鋼鐵等幾大鋼鐵巨頭紛紛做大產(chǎn)能規(guī)模的刺激下，全國(guó)范圍內(nèi)四處伏擊，截至目前，其在河北、山西、貴州、吉林和新疆等地均有斬獲。
除鋼鐵業(yè)外，首鋼總公司還兼營(yíng)礦產(chǎn)資源、建筑業(yè)、海外貿(mào)易等，而隨著首鋼旗下京西重工的房山基地減震器工廠于2010年6月正式落成，首鋼宣告正式進(jìn)入汽車零部件行業(yè)。之后不久，首鋼股份又發(fā)布公告稱，以持有的北汽投資23.62%股權(quán)及2.71億元現(xiàn)金投資北汽股份，換得18.31%的持股比例成為北汽股份第二大股東。
首鋼集團(tuán)遍布全國(guó)的鋼鐵資產(chǎn)以及多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，使市場(chǎng)上甚至一度出現(xiàn)集團(tuán)將以汽車相關(guān)資產(chǎn)來(lái)置出北京的鋼鐵主流程業(yè)務(wù)的傳聞。
12月4日，首鋼股份發(fā)布了一則簡(jiǎn)單的如期停產(chǎn)公告，不過(guò)與公告同時(shí)披露的是“公司目前正在與首鋼總公司進(jìn)行鋼鐵資產(chǎn)置換”。
宏源證券分析師趙麗明在接受記者電話采訪時(shí)表示，2010年一季度，首鋼總公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入377億元，毛利27億元，其中鋼鐵業(yè)占比分別為75.6%和70.46%，充分說(shuō)明鋼鐵業(yè)在首鋼仍然處在核心地位。
而首鋼股份是首鋼總公司唯一的鋼鐵產(chǎn)業(yè)上市公司，所以總公司不會(huì)放棄這樣一個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)整合的上市平臺(tái)，首鋼股份未來(lái)仍將是以鋼鐵為主業(yè)。
遷鋼先行
遷鋼全稱是首鋼遷安鋼鐵有限公司，位于河北省唐山市，2002年由首鋼總公司、遷安市重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)公司投資建設(shè)，也就是在首鋼同意搬離北京之前就已上馬的一個(gè)老項(xiàng)目，年設(shè)計(jì)產(chǎn)能850萬(wàn)噸。2009年，遷鋼生產(chǎn)生鐵483萬(wàn)噸、粗鋼485萬(wàn)噸、鋼材381萬(wàn)噸；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入159億元，凈利潤(rùn)2.10億元。截至2009年末，首鋼遷安公司總資產(chǎn)320.9億元，凈資產(chǎn)56億元。
根據(jù)此前媒體的公開(kāi)報(bào)道，遷鋼項(xiàng)目卻一直沒(méi)有拿到國(guó)家發(fā)改委的“準(zhǔn)生證”。
那么在遷鋼之外，集團(tuán)還有沒(méi)有真正能獲得投資者認(rèn)可的能與首鋼股份進(jìn)行置換的鋼鐵資產(chǎn)呢？
最早完成整合的長(zhǎng)治鋼鐵，首鋼集團(tuán)占90%股權(quán)比例，目前具有207萬(wàn)噸粗鋼產(chǎn)能，生產(chǎn)規(guī)模上與首鋼股份相差近一半。同時(shí)，設(shè)備上有2座350m3、1座380m3和2座1080m3高爐，按照國(guó)家新近出臺(tái)的鋼鐵行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的相關(guān)規(guī)定，低于400m3的高爐全部必須淘汰，因此這也就意味著截至目前長(zhǎng)鋼還有3座高爐面臨淘汰。
而前不久剛剛完成整合的通鋼，盡管在產(chǎn)能規(guī)模上與首鋼股份接近，但是同樣面臨落后產(chǎn)能需要淘汰的問(wèn)題。加之首鋼對(duì)于通鋼的整合剛剛完成，雙方目前仍然處在磨合期，充滿了不確定性，首鋼總公司不可能拿這樣一份資產(chǎn)與首鋼股份置換。
除通鋼和長(zhǎng)鋼外，集團(tuán)還擁有產(chǎn)能規(guī)模較小的貴州水鋼和新疆伊犁鋼鐵，由于在生產(chǎn)規(guī)模上與首鋼股份相差甚遠(yuǎn)，不可能獲得投資者的認(rèn)可�！斑@些都屬于首鋼新收編的產(chǎn)能，且資產(chǎn)質(zhì)量較差，不可能置換進(jìn)上市公司�！币晃蝗谭治鰩煴硎�。
趙麗明做過(guò)測(cè)算，除去首鋼股份參股控股子公司資產(chǎn)外，這次需要置出的其余資產(chǎn)約為103.55億元，凈資產(chǎn)約為49.43億元。2009年末首鋼京唐、遷鋼和通鋼的凈資產(chǎn)分別為240.1億元、56億元和36.72億元，權(quán)益凈資產(chǎn)分別為122.45億元、55.98億元和28.49億元，所以從凈資產(chǎn)來(lái)看，規(guī)模相當(dāng)?shù)奈ㄓ羞w鋼。
何況京唐鋼鐵二期仍然在建，不屬于成熟的鋼鐵業(yè)務(wù)，并不適合作為置換標(biāo)的。
而遷鋼此前一直為首鋼股份旗下的首鋼薄板廠提供原料熱軋板卷，由此造成大量的關(guān)聯(lián)交易，同時(shí)首鋼薄板廠還與遷鋼以及首鋼京唐公司在華北地區(qū)形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，而一旦將遷鋼資產(chǎn)置換進(jìn)股份公司后，這些問(wèn)題都將得到解決或者減輕。
根據(jù)首鋼股份年報(bào)數(shù)據(jù)，2009年，遷鋼供給首鋼薄板廠的熱軋卷板數(shù)量占到該類產(chǎn)品資金總額98.15%，交易金額占全部關(guān)聯(lián)供給金額的45.44%。
“之前鋼鐵行業(yè)的兼并重組中也出現(xiàn)過(guò)非合法產(chǎn)能通過(guò)一系列協(xié)調(diào)手段最終注入上市公司的案例，因此遷鋼的產(chǎn)能合法性問(wèn)題也即一系列的手續(xù)問(wèn)題，最終肯定能得到解決。”一位券商分析師表示。
而另一位業(yè)內(nèi)專家則直言，“這對(duì)于遷鋼而言正好是一次洗白其'黑戶’身份的機(jī)會(huì)�！�
救贖或冒險(xiǎn)
自首鋼集團(tuán)啟動(dòng)搬遷計(jì)劃至今，首鋼股份的產(chǎn)量不斷下降，業(yè)績(jī)也一直受到拖累。年報(bào)顯示，公司2009年全年生產(chǎn)生鐵436萬(wàn)噸，粗鋼454萬(wàn)噸，鋼材254萬(wàn)噸；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入227.88億元，同比下降7.04%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.68億元，同比下降10.44%。而且一度出現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益達(dá)63.56%的狀況。
按照首鋼集團(tuán)的規(guī)劃，遷安將是未來(lái)集團(tuán)四大板材基地之一。
趙麗明認(rèn)為，遷鋼的資產(chǎn)注入提升了同樣位于遷安的首鋼礦業(yè)的注入預(yù)期。
預(yù)期雖好，不過(guò)遷鋼的處境卻是“不妙”。盡管遷鋼2002年就已在遷安市“落戶”，但對(duì)于當(dāng)?shù)卣畞?lái)說(shuō)始終是一個(gè)“外來(lái)人口”，且面臨河北鋼鐵這個(gè)產(chǎn)能不斷膨脹的當(dāng)?shù)鼐揞^的挑戰(zhàn)。2009年曾傳出首鋼與遷安最大的兩個(gè)民營(yíng)鋼廠九江和松汀有過(guò)接觸，但都無(wú)果而終，直到不久前河北鋼鐵正式對(duì)外宣布已經(jīng)重組完松汀，并且正在與遷安的其他鋼廠接觸，擬批量洽購(gòu)。而從政府層面看，首鋼顯然不如河北鋼鐵受“疼愛(ài)”。
“遷鋼是遷安最大的鋼廠，且是國(guó)企，但這次減產(chǎn)限電中受到的波及也很嚴(yán)重，直到現(xiàn)在，遷鋼還跟當(dāng)?shù)乇姸嗟拿駹I(yíng)小鋼廠一樣，用電受到限制�！币晃贿w安當(dāng)?shù)氐拿駹I(yíng)鋼廠老板對(duì)記者講述。
“首鋼盡管進(jìn)入河北布局很早，但首鋼在河北的幾乎所有資產(chǎn)都處在河北鋼鐵的包圍之中，施展拳腳的空間實(shí)在有限。”一位鋼鐵研究員表示。
根據(jù)首鋼集團(tuán)的最新規(guī)劃，未來(lái)首鋼將形成秦皇島、遷安、曹妃甸和北京順義四大板材基地，以及山西長(zhǎng)治和貴州水鋼兩大長(zhǎng)材生產(chǎn)基地；計(jì)劃到2012年實(shí)現(xiàn)3000萬(wàn)噸的產(chǎn)能。目前首鋼集團(tuán)粗鋼產(chǎn)能大約1500萬(wàn)噸，在中國(guó)現(xiàn)有的鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策下也就意味著首鋼將繼續(xù)全國(guó)出擊，伺機(jī)收購(gòu)。不過(guò)市場(chǎng)留給首鋼的資產(chǎn)還有多少呢？
鋼鐵業(yè)撤離北京后，首鋼如何尋找“歸屬感”，以及下一步的鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑，是一個(gè)懸念。(證券市場(chǎng)周刊) |
