12月8日，全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷約6.527億股普通股和A類優(yōu)先股在香港以預(yù)托證券(HDR)方式上市。對(duì)于港交所來(lái)說(shuō)，這是其進(jìn)軍海外企業(yè)大計(jì)的一個(gè)里程碑。淡水河谷不單是香港首家上市的巴西注冊(cè)公司，其HDR亦是香港掛牌的首只HDR。

    不過，對(duì)淡水河谷而言，登陸香港股市只是該公司進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)的一個(gè)跳板，其最終目標(biāo)還是尋求在中國(guó)內(nèi)地上市，登錄上交所將要開辦的國(guó)際板。畢竟中國(guó)是淡水河谷出口鐵礦石的第一大市場(chǎng)，是其收入和利潤(rùn)的重要來(lái)源，2009年淡水河谷銷往中國(guó)的鐵礦石達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.4億噸，約占其總銷量的57%。此外，淡水河谷還在中國(guó)合資建有兩個(gè)球團(tuán)礦加工廠。因此，如果淡水河谷能夠在上海國(guó)際板上市，這將有利于進(jìn)一步提高該公司在中國(guó)的知名度，進(jìn)一步推動(dòng)該公司業(yè)務(wù)在中國(guó)的開展。也正因如此，該公司對(duì)在上海國(guó)際板上市充滿期待，早在去年9月份，該公司就表達(dá)了到中國(guó)上市的愿望。而在此次成功登陸香港股市之時(shí)，淡水河谷財(cái)務(wù)總監(jiān)Guilherme Cavalcanti表示：“公司短期內(nèi)沒有在港融資計(jì)劃，但如果政策允許，不排除未來(lái)在上海國(guó)際板上市的可能�！�

    應(yīng)該說(shuō)，淡水河谷希望登陸國(guó)際板是不乏誠(chéng)意的。投資者甚至還可以排除淡水河谷登陸國(guó)際板是奔著圈錢的目的而來(lái)。盡管對(duì)于國(guó)際板的開設(shè)，許多投資者擔(dān)心國(guó)際板會(huì)淪為外企圈錢的場(chǎng)所。但對(duì)于淡水河谷來(lái)說(shuō)，“圈錢”并非是其目的所在。很明顯的一點(diǎn)是，淡水河谷此次在香港上市并沒有發(fā)行新股融資。
  
    那么，國(guó)際板能否接納淡水河谷上市呢？這對(duì)于A股市場(chǎng)的監(jiān)管者來(lái)說(shuō)是一個(gè)考驗(yàn)。  

    就中國(guó)股市本身的發(fā)展來(lái)看，接納淡水河有“三贏”。一是有利于擴(kuò)大中國(guó)股市的國(guó)際影響，增加中國(guó)股市的競(jìng)爭(zhēng)力，有利于中國(guó)股市做大做強(qiáng)。二是于投資者有利，投資淡水河谷這樣的世界上最大鐵礦石供應(yīng)商，在鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲的情況下，是有望獲得穩(wěn)定回報(bào)的。三是于發(fā)行人有利。在國(guó)際板發(fā)股，淡水河谷可以融入一筆金額不菲的資金，這對(duì)于該公司進(jìn)一步占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)，進(jìn)一步做大做強(qiáng)有著積極的推動(dòng)作用。

    但對(duì)于中國(guó)的鋼鐵業(yè)來(lái)說(shuō)，淡水河谷如果登陸國(guó)際板，這將是一場(chǎng)噩夢(mèng)。眾所周知，淡水河谷是我國(guó)鋼鐵企業(yè)在鐵礦石談判桌上的主要談判對(duì)手之一，它與力拓、必和必拓一道構(gòu)成世界鐵礦石三大巨頭。在鐵礦石談判桌上，三大巨頭與中國(guó)鋼企針鋒相對(duì)、寸利必爭(zhēng)，積極哄抬鐵礦石價(jià)格，從而使得中國(guó)鋼企在自2004年以來(lái)的6年中為此多支付了7000億元的成本，這個(gè)數(shù)字是同期中國(guó)鋼企利潤(rùn)的2倍。而今年前三個(gè)季度，我國(guó)鋼企再次因?yàn)闈q價(jià)的原因而多付1303億元。如果國(guó)際板支持淡水河谷進(jìn)一步做大做強(qiáng)，這豈不是在增強(qiáng)中國(guó)鋼企談判對(duì)手的力量嗎？如果我國(guó)鋼企因此進(jìn)一步遭受損失，這豈不是親者痛、仇者快？

    不久前，證監(jiān)會(huì)副主席姚剛表示證監(jiān)會(huì)正在研究推動(dòng)國(guó)際板的建設(shè)，而且，上交所方面也正在加緊制訂國(guó)際板的相關(guān)游戲規(guī)則。因此，要不要接納淡水河谷登陸國(guó)際板，這個(gè)問題希望證監(jiān)會(huì)在研究國(guó)際板建設(shè)的時(shí)候，希望上交所在制訂國(guó)際板股票上市規(guī)則的時(shí)候能夠予以慎重地考慮，并最終制訂出一套周密的法規(guī)體系出來(lái)。

（來(lái)源：搜狐財(cái)經(jīng)博客 作者：皮海洲）

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