從加息以來，一直有朋友問我對后市的態(tài)度。我真的無法回答，我只能強調(diào)，多看少動。原因很簡單，現(xiàn)在是新牛市的前期，清倉肯定不是一個很好的選擇，而在目前政策環(huán)境和市況的情況下，加倉有風(fēng)險很大。

    事實證明，我的判斷沒有。至少到今天還沒有錯。大盤一直維持著震蕩的格局。

    對于這種震蕩市，有很多牛人進行了分析：比如加息的影響，美聯(lián)儲的量化寬松政策、美元反彈以及技術(shù)層面的分析。

    但筆者認為，有一個事實是被大家都忽視的，那就是中國對熱錢的彈壓。其實中國央行此前一直沒有對利率進行調(diào)整的一只重要原因就是熱錢的口子還沒有堵上。一旦加息，套利資本一定會選擇中國作為其套利地。我這里不說熱錢，因為已經(jīng)有社科院的老師講過，加息不會吸引熱錢進入中國，相反可能會擠出熱錢。這方面這位老師一定比我專業(yè)，所以我將熱錢換成是套利資本。不過是否真的像這位老師所說還要看后面幾個月的貨幣供應(yīng)量、外匯局公布的國際收支平衡表中的誤差與遺漏一項以及物價的變化。

    而今天外管局高調(diào)公布此前對熱錢專項治理成果。從今年2月至今，外管局共查出了73億美元的熱錢。盡管數(shù)字應(yīng)該與實際熱錢量有很大的區(qū)別（抱歉，我也不知道具體的數(shù)量，相信這個數(shù)字一定不會有人知道，否則就不是熱錢了），但從此我們可以感覺出，中國對于熱錢的嚴正態(tài)度。

    但同時我們也應(yīng)該意識到，這種表態(tài)其實也是中國政府對熱錢的一種威懾。有理由相信，在中國加息之后，外管局一定加強了對熱錢的監(jiān)管，而這一時期中國股市正在調(diào)整。

    但據(jù)筆者觀察，對于熱錢來說，一切的堤壩都是籬笆墻，他們總會找到新的路徑。即便像巴西那樣對國際流動資本征稅也不能杜絕熱錢的進入。因此，筆者認為，在熱錢找到新的方法后，中國股市將找到新的彈藥。屆時股市將一定再次上攻。

（來源：搜狐財經(jīng)博客 作者：鈕鍵軍）

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