在研究報(bào)告中建議繼續(xù)增持煤炭股。報(bào)告稱,本次煤炭股的爆發(fā)是基于煤價(jià)上漲的預(yù)期以及股價(jià)對(duì)需求惡化預(yù)期已經(jīng)充分反應(yīng)的基礎(chǔ)上,這與7月底8月初煤炭股的反彈有根本的區(qū)別,后者僅僅是估值的修復(fù)。4季度適逢需求旺季,11年煤炭是煤炭供給大幅釋放前的最后一年,供給增速穩(wěn)中放緩,為煤價(jià)上漲提供了基石,需求側(cè)節(jié)能減排強(qiáng)制關(guān)停的影響已近尾聲。因此在大漲后仍建議繼續(xù)增持。
報(bào)告同時(shí)指出,煤價(jià)漲幅不可預(yù)期太高,但通脹預(yù)期消除前煤炭股仍有可為。煤炭期貨價(jià)格并沒有跟隨其他大宗商品的走勢(shì)。煤炭由于品種差異大、運(yùn)價(jià)占最終價(jià)格的比重大,難以存儲(chǔ)、交割不方便等原因期貨市場難以發(fā)展,因此與其他大宗商品不同,煤炭價(jià)格幾乎是完全決定于供需面的,不可期望煤價(jià)上漲幅度太高。 |