2010年以來,中國企業(yè)的海外尋煤之路開始呈現(xiàn)加速之勢。但是有業(yè)內(nèi)人士擔憂,盡管有越來越多的企業(yè)加入其中,但最好的時機已經(jīng)過去,而且風險也在加大。
腳步加快
近日,中煤集團所屬的中國煤炭進出口公司取得商務部頒發(fā)的“澳大利亞中煤資源有限公司”的《企業(yè)境外投資證書》。這意味著中煤集團“走出去”戰(zhàn)略打響,而澳大利亞成為其進軍海外市場的首戰(zhàn)之地。
中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨指出,目前中煤集團在進入海外煤炭市場方面非常積極。
事實上,積極的并非只有中煤集團。在此之前,有不少企業(yè)已經(jīng)邁開“走出去”的步伐,并在今年以來呈現(xiàn)加速跡象。
1月初,兗州煤業(yè)(600188,股吧)出資32億美元一口吃進澳大利亞Felix公司100%的股權(quán),既拉開2010年中國企業(yè)海外尋煤的序幕,同時也完成了中企在澳大利亞目前最大一宗收購案。
緊接著的1月12日,中冶科工以2億美元直接入股澳大利亞ChinaFirstPtyLtd的母公司ResourcesHouseLtd,同時獲得ChinaFirst煤礦項目的EPC總承包管理。
2月6日,澳大利亞第五大富商克萊夫-帕爾默控股的礦業(yè)公司RESourcehouse曾宣布,已經(jīng)與中國電力簽訂了一筆總額為600億美元的煤炭交易合同。澳方稱,這是該國“歷史上最大的出口合同”。
國內(nèi)另一家煤炭大鱷中國神華(601088,股吧)近期也透露,目前,神華已在澳大利亞獲得了一個大型煤礦的勘探權(quán),計劃2015年之前建成一座1000萬噸級的大型煤礦并投產(chǎn)。同時,在印尼還有一個煤電一體化工程,共有2臺發(fā)電機組,正處于建設中期。神華海外并購的步伐在明顯加快。
風險加大
“海外并購是國內(nèi)大型煤企外延式擴張戰(zhàn)略的重要組成部分。實施外延擴張包括在國內(nèi)行業(yè)整合中尋找機會,另一方面也需要審慎地進行海外戰(zhàn)略性資產(chǎn)收購�！敝袊禾抗I(yè)協(xié)會信息員李朝林對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示,國內(nèi)大型煤企加速海外并購將是一種趨勢。
然而,面對正在掀起的尋煤熱潮,有業(yè)內(nèi)人士指出,最好的時機已經(jīng)過去,當前企業(yè)海外并購的風險正在加大。
其中,成本增加的風險可能形成對中國企業(yè)海外尋煤最直接考驗。
近年來,世界范圍內(nèi)的資產(chǎn)價格特別是資源價格快速回升,令資源類并購價格逐步增高。廣東技術(shù)師范學院教授張銳指出,這將使中國企業(yè)面臨著海外并購成本疊升的難題;另一方面,國內(nèi)的寬松貨幣政策以及企業(yè)獲得廉價并購資金的宏觀環(huán)境也正在逐漸消失,代之而起的是刺激性政策淡出與流動性的收縮,企業(yè)籌集海外并購資金的難度和成本都將相應增加。
再者,即便是中國企業(yè)“不差錢”,來自收購對象國的政治風險的日益加大或許同樣不容小覷。
“在一定程度上,隨著近年來中印經(jīng)濟的快速發(fā)展,國際煤炭市場的賣方市場特征日益明顯,這種情況下,部分資源性國家對資源的控制程度勢必會有所提高,外資進入門檻也會有所提升。”中商流通生產(chǎn)力促進中心資深煤炭行業(yè)分析師李廷告訴《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者。
與4年前中海油收購美國優(yōu)尼科兵敗等老套故事相似,帶有“國企”字號的中國煤企,面臨十分嚴苛的程序?qū)徟蚴钦叩箅y。
實際上,從此前中鋁(601600,股吧)收購力拓失手開始,中企在海外的收購就遇到市場經(jīng)濟之外的力量阻擊。寶鋼收購澳大利亞Aquila卡脖,中色集團入股國際稀土礦商Lynas受阻,武鋼與WesternPlainsResources的合資流產(chǎn)……恰恰折射出中國企業(yè)的海外并購之路并非坦途。
“可以說,現(xiàn)在企業(yè)走出去時面臨的最主要風險應該是資源國的政策風險,企業(yè)走出去最好能夠得到資源國政府的支持與授權(quán),與政府達成某種長期投資協(xié)議,以減小政策變化帶來的損失�！崩钔τ浾弑硎尽� |
