內(nèi)地“十一五”定下的節(jié)能目標，但直至2010年上半年仍然未完成，因此內(nèi)地近月推出多項針對高耗能行業(yè)的限產(chǎn)措施，然而市場普遍將注意力集中在限產(chǎn)行業(yè)如鋼鐵、水泥，其實煤炭業(yè)所受到的影響亦絕對不容忽視。
限電限產(chǎn)措施減緩需求
在限產(chǎn)措施下，預(yù)期煤炭行業(yè)將會持續(xù)受到困擾。首先，內(nèi)地部分省份早前推出限電限產(chǎn)措施，令整體行業(yè)出現(xiàn)了需求減緩的情況。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，8月內(nèi)地粗鋼產(chǎn)量為5,163.6萬噸，按年減少1.1%，是自去年4月以來首次出現(xiàn)按年減少的情況，而累計同比增長亦降至15.3%，年初至今維持下跌趨勢。鋼鐵限產(chǎn)，鋼鐵相關(guān)的耗煤量預(yù)期將減少。
另外，限產(chǎn)措施亦對發(fā)電企業(yè)構(gòu)成打擊，加上內(nèi)地轉(zhuǎn)用更多水力發(fā)電，影響電力相關(guān)的煤炭需求。根據(jù)8月公布數(shù)據(jù)，全國發(fā)電量3,903億千瓦時，同比增長12.6%，增速同比加快3.3%。當中，火電增長放緩0.6%至9.9%，反而水電增長卻加快18.6%至22.3%。其中，今年夏季電力消費高峰期間煤炭市場表現(xiàn)欠佳，主要是因今年雨水偏多，令水力供應(yīng)優(yōu)于往年，8月水電發(fā)電量同比增長22.3%，很大程度上代替了火力發(fā)電，減少了煤炭需求。
此外，8月全國重點電廠日均耗煤337.2萬噸，同比增長18.1%，但環(huán)比增長只有3.8%，低于近年來同期平均8%左右的環(huán)比增幅。因此，雖然電力相關(guān)用煤量暫時未見減少，但預(yù)期受限產(chǎn)措施影響下，需求增長將會放緩。
限產(chǎn)對如鋼鐵和水泥的龍頭企業(yè)利好，最主要是由于一般而言，限產(chǎn)對象都是小型的落后產(chǎn)能，但另一方面相關(guān)產(chǎn)品價格能得以提升，就例如整體鋼鐵價格于8月已上升3%，因此龍頭企業(yè)能夠受惠。然而，煤炭價格雖然需求放緩，但產(chǎn)量未見減少，因而對價格構(gòu)成壓力。
中國國家發(fā)展和改革委員會根據(jù)行業(yè)協(xié)會初步估算公布，7月全國原煤產(chǎn)量2.95億噸，同比增長12.2%。1至7月全國煤炭產(chǎn)量18.72億噸，同比增長18.1%。另外，8月煤炭產(chǎn)運數(shù)據(jù)亦顯示，全國鐵路煤炭發(fā)運1.69億噸，同比增加1,829萬噸，增長12.2%，主要港口煤炭發(fā)運4,834.8萬噸，增長19.6%。各項數(shù)據(jù)皆顯示，內(nèi)地的煤炭產(chǎn)量并未有減少。
行業(yè)出現(xiàn)旺季不旺情況
由于產(chǎn)量沒有減少但需求有下降，令煤價出現(xiàn)下跌跡象。以內(nèi)地秦皇島煤價作參考，不同種類的煤價年初至今錄得7%至12%的跌幅，而相對08年高位則低近2成半。其實，今年煤價于行業(yè)旺季亦未見起色，即使在以往的需求旺季7、8月，煤價一直在回調(diào)，到9月上旬價格仍在回落。從價格方面看，預(yù)期煤價仍有下跌空間。
總括而言，受淘汰落后產(chǎn)能及加大節(jié)能減排力度等因素影響，預(yù)計煤炭需求大幅增長的可能性不大。然而在供應(yīng)未有減少的情況下，預(yù)期煤炭價格將繼續(xù)受壓。 |
