因葡萄牙信譽(yù)評(píng)級(jí)遭降，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐洲國(guó)家信貸問(wèn)題及經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀況的擔(dān)憂，推動(dòng)美元走高，倫敦金屬交易所(LME)期銅24日繼續(xù)回落收低。LME指標(biāo)三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)7,375美元，23日收?qǐng)?bào)7,440美元。庫(kù)存方面，LME銅庫(kù)存自3月1日以來(lái)減少近32,000噸，至520,450噸，是自1月11日以來(lái)的最低位。
盤(pán)面上看，近期宏觀因素的不穩(wěn)成為打壓商品市場(chǎng)的一大壓力。盡管庫(kù)存的回落預(yù)示著需求的緩慢回升給銅價(jià)提供了一定支撐，但由于09年銅價(jià)的漲勢(shì)主要依賴(lài)流動(dòng)性和市場(chǎng)復(fù)蘇樂(lè)觀情緒的推動(dòng)，在目前緊縮憂慮和市場(chǎng)偏好轉(zhuǎn)向的背景下，短線銅價(jià)易跌難漲。
消息面上，意大利有色金屬協(xié)會(huì)Assomet公布的數(shù)據(jù)顯示，歐洲主要銅制品生產(chǎn)國(guó)，意大利2009年的銅及合金半成品產(chǎn)量下滑20.2%至937,000噸。Assomet之前預(yù)期2009年銅及合金半成品產(chǎn)量將下滑至900,000-910,000噸。Assomet最新數(shù)據(jù)顯示，2008年，意大利生產(chǎn)了117萬(wàn)噸此類(lèi)產(chǎn)品。
宏觀面上，因評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將葡萄牙信譽(yù)評(píng)級(jí)下調(diào)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)國(guó)家的財(cái)政狀況的擔(dān)憂，歐元兌美元下跌至十個(gè)月低位。目前市場(chǎng)將密切關(guān)注歐盟將于25日和26日舉行的峰會(huì)，屆時(shí)將可能決定是否對(duì)希臘進(jìn)行金融援助。此外，投資者仍然擔(dān)憂中國(guó)若進(jìn)一步手緊貨幣政策將導(dǎo)致銅需求下降。
具體來(lái)看，中國(guó)政府2010年已經(jīng)2次提高存款準(zhǔn)備金率，這往往是加息的前兆，后期仍存在加息可能。但無(wú)論加息與否，中國(guó)2010年流動(dòng)性較2009年收縮的方向一定，銅價(jià)繼續(xù)靠“流動(dòng)性”資金推動(dòng)的可能性大幅減少。由于缺少資金推動(dòng)，銅價(jià)上漲動(dòng)能被極大地削弱。同時(shí)，由于前期盛傳國(guó)家電網(wǎng)今年大幅削減投資，這使得市場(chǎng)猜測(cè)2010年中國(guó)銅需求可能放緩，難以保持2009年的強(qiáng)勁增勢(shì)。由于電網(wǎng)消費(fèi)在國(guó)內(nèi)銅需求中占據(jù)主要低位，而2010年中電聯(lián)投資預(yù)算明顯減少，電源與電網(wǎng)投資合計(jì)6,600億元，這勢(shì)必將減少對(duì)銅材需求量。 |
