-市場(chǎng)描述
本周外盤倫鋁大漲4.26%，主要受美元回調(diào)和LME鋁的庫(kù)存持續(xù)減少的影響，周五收盤于2225美元，站上了60日均線2200美元。而滬鋁的除了周一跟隨滬銅大幅高開之外，一周均在60日均線下方徘徊，相對(duì)于外盤倫鋁的大漲，滬鋁整周反而下跌了0.03%，雖然基本持平于上周，但明顯上方壓力較大，缺少上行動(dòng)力，同時(shí)由于成本的支撐，下跌空間不大，整個(gè)一周幾乎每一個(gè)交易日都呈現(xiàn)高開低走或者低開高走之勢(shì)，以窄幅震蕩為主。
市場(chǎng)分析
上周六智利發(fā)生8.8級(jí)地震，市場(chǎng)預(yù)期銅價(jià)短期內(nèi)大漲，滬鋁等有色金屬收益，開盤大漲，但由于本身缺乏動(dòng)力，加之美元的強(qiáng)勢(shì)，隨后迅速回落。次日由于地震本身對(duì)銅產(chǎn)業(yè)未有大的影響，滬銅大跌，滬鋁跟隨滬銅疲弱，之后企穩(wěn)，市場(chǎng)迅速消化了智利地震的消息。
希臘債務(wù)危機(jī)可以說是一波三折，每天都有它的新消息，市場(chǎng)上充斥著真真假假，虛虛實(shí)實(shí)。歐洲議會(huì)一名德國(guó)議員2月27日說，德國(guó)、法國(guó)和荷蘭計(jì)劃購(gòu)買希臘國(guó)債，進(jìn)而幫助希臘度過債務(wù)危機(jī)，但周一晚間德國(guó)財(cái)政部否認(rèn)了上述消息。周三晚希臘內(nèi)閣會(huì)議召開，政府采取了一些積極的措施來緩解此次的債務(wù)危機(jī)，但隔天又有消息稱德國(guó)等國(guó)未能確定是否實(shí)施救援行動(dòng)。伴隨著希臘事件的反反復(fù)復(fù)，美元在此過程中也是戲劇化的漲漲跌跌，最高漲至81.29，最低跌至79.82，而鋁價(jià)等有色品種的價(jià)格無可避免的被主宰著沉浮，預(yù)計(jì)這一形勢(shì)近期還會(huì)反復(fù)，但長(zhǎng)期來看，希臘問題還是會(huì)向好的一面發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇還是會(huì)磕磕絆絆的向前邁步，鋁價(jià)等有色商品也會(huì)收益上漲。
周五晚公布的美國(guó)非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)為26個(gè)月內(nèi)第25次下降，減少3.6萬，但好于預(yù)期的9萬人。對(duì)此數(shù)據(jù)的兩個(gè)解讀是，一是就業(yè)人數(shù)雖然下降但好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然坎坷但是向前；第二個(gè)就是失業(yè)率仍然是美國(guó)的頭等大事，近期加息的可能性不會(huì)太大，貨幣流動(dòng)性也不會(huì)被大幅收緊，有色品種價(jià)格不會(huì)因此遭受打擊。
影響滬鋁不能跟隨倫鋁大漲的主要原因來源于國(guó)內(nèi)。周一國(guó)內(nèi)PMI指數(shù)意外大幅下落至52，而之前是55.8。再一個(gè)主要的原因就是有傳言稱國(guó)內(nèi)地方政府負(fù)債超過8萬億，甚至有傳言稱這個(gè)數(shù)字恐達(dá)11.429萬億人民幣，使得這個(gè)金融危機(jī)以來，回復(fù)最快的新興經(jīng)濟(jì)體蒙上了陰影，債務(wù)問題已經(jīng)不僅僅是歐美的事情。盡管如此，如果打擊地方政府貸款可能引發(fā)一系列的壞賬問題，而且一旦抑制銀行放款計(jì)劃失利，可能迅速導(dǎo)致通貨膨脹。無論是上述哪種情況都可能引發(fā)銀行擠兌，以及民眾對(duì)金融系統(tǒng)喪失信心。
基本面方面，本周LME庫(kù)存繼續(xù)大量減少，周五過后，最新庫(kù)存為4545125噸，比上周大幅減少差不多3萬噸，而同時(shí)現(xiàn)貨鋁價(jià)交易正處于升水狀態(tài)。3日有消息稱印度國(guó)家鋁業(yè)公司銷售了1,800噸鋁棒，價(jià)格為每噸較LME現(xiàn)貨價(jià)格升水130美元；而韓國(guó)近日購(gòu)得得3000噸鋁錠，價(jià)格同樣較LME現(xiàn)貨升水113美元，表明原鋁下游消費(fèi)良好。
后市展望
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川稱要高度關(guān)注通貨膨脹和其他方面經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化，要管理好通貨膨脹的預(yù)期。而下周四將有2月份的CPI和銀行放貸量數(shù)據(jù)公布，如果這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)過高，恐引發(fā)央行更強(qiáng)烈的貨幣收緊的手段，從而打壓滬鋁價(jià)格。雖然市場(chǎng)有對(duì)希臘債務(wù)危機(jī)和國(guó)內(nèi)地方負(fù)債的擔(dān)憂，但LME庫(kù)存的大幅減少，鋁現(xiàn)貨價(jià)格的不斷提升也給市場(chǎng)增添了積極的信號(hào)，加之滬鋁本身的成本支撐，我們不認(rèn)為滬鋁有大幅下跌的可能。預(yù)計(jì)下周滬鋁繼續(xù)保持震蕩的態(tài)勢(shì)，并相較于倫鋁有補(bǔ)漲的需求，但市場(chǎng)本身仍舊存在較大不確定性，所以不建議追漲殺跌，保持震蕩的思路，多頭逢高賣出，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。 |
