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海航東銀期貨：LME銅鋅回落，“退出策略”引發(fā)擔(dān)憂
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2009-9-10 11:06:08
蘭格鋼鐵 |
要點：
1、美股三小幅上揚(yáng)，主要股指已連續(xù)第四天上漲。褐皮書報告顯示美國大部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)或有所改善，經(jīng)濟(jì)衰退似乎已經(jīng)結(jié)束。工業(yè)與金融股表現(xiàn)強(qiáng)勁。
美聯(lián)儲發(fā)布了描述經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的最新一期褐皮書，報告聲稱美國多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，這主要得益于制造企業(yè)主持謹(jǐn)慎樂觀立場。聯(lián)儲指出，多數(shù)地區(qū)的住宅房地產(chǎn)市場也出現(xiàn)了改善跡象，另一絲希望之光來自臨時工的需求開始增長，而一個不利訊號是消費(fèi)者開支依然低迷不振。多數(shù)地方聯(lián)儲報告當(dāng)?shù)氐牧闶蹣I(yè)銷售持平，雖然舊車換現(xiàn)金計劃一度刺激汽車銷售大幅攀升，此外信貸的獲取難度依然很高。
由于多數(shù)地方聯(lián)儲報告當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)正趨于穩(wěn)定或繼續(xù)改善，1930年代以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退似乎已經(jīng)結(jié)束。褐皮書佐證了聯(lián)儲主席伯南克和多數(shù)分析師早先作出的如下判斷：美國經(jīng)濟(jì)在進(jìn)入第三季度后已重返增長軌道。12家地方聯(lián)儲中僅有圣路易斯聯(lián)儲報告當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的下滑速度在放緩，其他均報告當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)已顯露穩(wěn)定跡象或有所改善。在美聯(lián)儲褐皮書報告公布后，美股開始跳水，道指漲幅從0.8%縮小至0.2%，其它股指漲幅也縮小了一半以上。
美聯(lián)儲理事、芝加哥聯(lián)儲主席查爾斯?埃文斯(CharlesEvans)表示，現(xiàn)在開始收回寬松貨幣政策還為時過早，但出現(xiàn)通脹后美聯(lián)儲將積極采取舉措。他表示：“隨著經(jīng)濟(jì)不斷改善，我們發(fā)現(xiàn)通脹壓力增加后，會積極采取措施。”他稱美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正逐步展開，聯(lián)儲的退出策略將在一段時間后實施，聯(lián)儲希望以較2004年時期更大的的動作收緊貨幣政策，預(yù)期核心通脹將保持在1.5%的區(qū)間內(nèi)，通脹將會受到良好的控制。此外，達(dá)拉斯聯(lián)邦銀行總裁也表示，一旦美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇站穩(wěn)腳跟，F(xiàn)ED需要及時開始撤離借貸計劃。金融市場預(yù)計美聯(lián)儲將于2010年中期首次加息，不過很多交易員認(rèn)為美聯(lián)儲2011年以前不會加息。
“退出策略”言論出來后金屬市場出現(xiàn)明顯的上漲乏力并一度下跌，黃金價格也隨之走軟。不過，美元又下跌了0.6%，在過去四天里，美元指數(shù)總計下跌了2.1%，創(chuàng)11個月新低。美元的下跌對大宗商品市場來說卻是一個福音。原油期貨上漲了1.1%，至每桶71.90美元。黃金期貨上漲了0.1%，至每盎司999.40美元。
2、受聯(lián)儲官員上述“退出策略”言論，盡管美國股市繼續(xù)走高，但金屬銅鋅一直受惠于各國經(jīng)濟(jì)刺激計劃和寬松貨幣政策，因此對上述言論立即產(chǎn)生反應(yīng)，市場擔(dān)憂引發(fā)獲利拋壓，LME銅下跌，不過持倉增長，似乎空頭增倉打壓了銅價。在所有金屬中鋅價相對堅挺，不過卻有所減倉。
3、昨日LME庫存繼續(xù)增加1250噸，其中1400噸來自釜山。鋅則繼續(xù)小幅下降。LME銅鋅的注銷倉單出現(xiàn)明顯上升，可能是迎接即將到來的交割，但注銷倉單的增長將抵消庫存不斷增長帶來的壓力。從基本面來看近期銅庫存不斷增長正在為將來的銅價積累不小的上行壓力，而鋅則暗藏利多的因素。
5、周三晚些時候人民銀行公布了周四的央票發(fā)行800億，和周二950億合并本周將發(fā)行1750億新票據(jù)，而本周將有1800億央票到期，因此周四央行凈投放了50億，這是一個微妙的轉(zhuǎn)變，當(dāng)然不排除今天還有正回購計劃，如果沒有則向市場發(fā)出了國內(nèi)貨幣供應(yīng)微調(diào)可能告一段落。
6、技術(shù)上，銅價仍在高位區(qū)間震蕩，但鋅價存在潛力，近期螺紋鋼代表的鋼材價格似乎正在矯枉過正的被打壓，預(yù)計進(jìn)一步打壓將可能是新多頭建倉所為，一旦鋼價出現(xiàn)反彈，則為鋅價增添上漲的基礎(chǔ)，如果近期國內(nèi)出現(xiàn)量價齊升的話可以繼續(xù)逢低買入等待一撥較大上漲行情的出現(xiàn)。此外，近期繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)與LME兩市價差的進(jìn)一步縮小甚至消失。
近期操作建議
短期：銅日內(nèi)短空，鋅短多。
中長期：銅觀望，鋅買入。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn |
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