國內(nèi)煉焦煤價格普遍上漲，國際煤炭價格基本穩(wěn)定
秦皇島煤炭價格跌勢進(jìn)一步趨緩，而國內(nèi)局部動力煤產(chǎn)地價格小幅上漲。
秦皇島煤炭價格逐漸趨穩(wěn)，上周秦皇島大同優(yōu)混5800大卡和山西優(yōu)混5500大卡平倉價保持穩(wěn)定；山西大混5000大卡繼續(xù)下跌5元/噸；動力煤產(chǎn)地價格中陽泉地區(qū)動力煤價格上漲30元/噸，湖南煙煤，河南義馬長焰煤價格分別上漲20元/噸。
上周國內(nèi)煉焦煤價格普遍上漲。山西柳林地區(qū)4號/9號主焦煤價格分別上漲50/20元/噸至1700/1580元/噸，古交8號/2號及西山煤電焦精煤價格分別上漲80/70/35元/噸。呂梁孝義，離石地區(qū)焦煤價格也分別上漲45元/噸。
紐卡斯?fàn)柛?,000大卡動力煤價及昆士蘭硬焦煤價格上周基本穩(wěn)定。截至8月4日紐卡斯?fàn)柛?,000大卡動力煤價為120.6美元/噸，相比前一周基本保持穩(wěn)定；昆士蘭硬焦煤價格上周也基本穩(wěn)定，截至8月5日為305.8美元/噸。
國內(nèi)外海運費持續(xù)回落，下游行業(yè)產(chǎn)品價格企穩(wěn)
上周（截至8月8日）秦皇島港煤炭庫存小幅下降2%至774.8萬噸。秦皇島至廣州和上海的海運費繼續(xù)下跌2%和7%，紐卡斯?fàn)柛壑咙S埔港海運費也下跌2%左右。
煤炭下游產(chǎn)品價格企穩(wěn)，鋼鐵價格繼續(xù)小幅上漲。上周鋼鐵庫存小幅上漲，其中螺紋鋼庫存上漲1.4%；鋼鐵價格亦繼續(xù)小幅上漲0.3%左右；上周國內(nèi)各地區(qū)水泥價格逐步企穩(wěn)，基本保持穩(wěn)定。下游化工行業(yè)中甲醇價格繼續(xù)上漲2.1%至3,042元/噸，尿素價格則小幅下跌至2,328元/噸。
A股煤炭行業(yè)投資建議：焦煤價格上漲；債務(wù)危機(jī)影響近期煤炭股走勢上周末標(biāo)普下調(diào)了美國國債評級；同時高盛將2011/2012年全球GDP預(yù)測下調(diào)至4.0%和4.4%（原預(yù)測為4.1%和4.6%），對中國2011年的GDP預(yù)測也從9.4%下調(diào)至9.3%。盡管我們對下半年國內(nèi)煤價依舊保持樂觀，但市場對債務(wù)問題和整體經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂可能影響近期煤炭股走勢。我們維持焦煤價格有望獲得比動力煤價格更多支撐的觀點。
買入建議：冀中能源（河北煤炭資源整合加速推進(jìn)，上市公司積極參與內(nèi)蒙古、山西等地煤礦兼并重組，強力買入名單），潞安環(huán)能（噴吹煤價格上漲提升業(yè)績，關(guān)注資產(chǎn)注入進(jìn)程），盤江股份（自身產(chǎn)量增長明確）。
主要風(fēng)險
下行風(fēng)險：美國國債評級下調(diào)后市場對其他債務(wù)風(fēng)險的擔(dān)憂可能加劇。如果國內(nèi)地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險爆發(fā)，將導(dǎo)致固定資產(chǎn)投資增速放緩，從而影響煤炭需求。上行風(fēng)險：母公司資產(chǎn)注入進(jìn)程快于預(yù)期。 |
