美國主權(quán)信用評級下調(diào)、歐元區(qū)債務(wù)危機……等等現(xiàn)象，促使國際、國內(nèi)金融市場劇烈震蕩，表現(xiàn)出國際市場的恐慌氣氛頗強，由此致使國內(nèi)市場擔(dān)憂情緒升溫，人們都在猜測著是“虛驚一場”，還是再次遭遇2008年一樣的金融風(fēng)暴，均成為人們熱議的話題。國內(nèi)鋼材市場從7月份中旬開始，延續(xù)半個多月的強勁上漲態(tài)勢，進入8月份以后，漲跌行情轉(zhuǎn)變也僅僅用了兩天的時間，筆者分析，從國內(nèi)部分主要品種鋼材市場價格創(chuàng)年內(nèi)新高的情況下，就已經(jīng)面臨調(diào)整的可能性，再加上國際形勢惡化的推波助瀾，更加重了國內(nèi)鋼材市場行情轉(zhuǎn)變的必然。

    鐵礦石市場從7月份開始加入了鋼材市場的“輪漲”行情，在鋼材市場不斷上漲的帶動下，以及市場需求的支撐，使得國內(nèi)鐵礦石市場形成了一輪“像樣”的行情，整體市場價位均逼平年內(nèi)高點，隨著資金使用成本的增加，部分鋼鐵企業(yè)的鐵礦石采購價格更是突破年內(nèi)高點，“高成本”再次考驗鋼鐵企業(yè)的承受能力，而國際市場的動蕩表現(xiàn)，使得國內(nèi)鐵礦石市場看空氣氛加劇，雖然整體市場尚未出現(xiàn)明顯調(diào)整，但鐵礦石市場的下行趨勢形成的可能性大大提升，而人們更加關(guān)注的是一旦市場出現(xiàn)下調(diào)，其下跌幅度會有多大，是否會出現(xiàn)“暴跌”行情，為此筆者從以下幾個方面分析，市場出現(xiàn)“深度”調(diào)整的可能性。

    第一，國產(chǎn)礦資源供應(yīng)相對有限，“抗跌”能力較強。自今年以來，國內(nèi)鐵礦石市場價格始終保持在歷史高位，而隨著國內(nèi)礦山開采難度的加大，雖然國內(nèi)原礦產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，但礦石品位及質(zhì)量均出現(xiàn)不同程度的下滑，為此導(dǎo)致鐵精粉供應(yīng)持續(xù)偏緊。另外，導(dǎo)致國產(chǎn)礦可供資源供應(yīng)不足的其二原因在于，國內(nèi)鐵礦石市場價格始終保持在歷史“高價”區(qū)間，使得大部分礦選企業(yè)不得不采取“避險”操作方式，無論礦選企業(yè)還是鋼廠均保持鐵礦石的“低庫存”，以便規(guī)避市場的大幅下跌風(fēng)險。由此，國產(chǎn)礦市場在資源供應(yīng)偏低的情況下，整體市場或出現(xiàn)階段性走低，而出現(xiàn)“深度”調(diào)整的可能性不大。

國產(chǎn)礦與進口礦市場價格對比圖

    第二，國際三大鐵礦石供應(yīng)商對國際鐵礦石市場的壟斷地位難改，整體市場走勢需看“四季度”協(xié)議價格的談定。目前進口礦現(xiàn)貨價格基本與三大礦商的協(xié)議價“看齊”，可以這樣講，雖然國際鐵礦石協(xié)議價表現(xiàn)”名存實亡”的狀態(tài)，但尚未有機構(gòu)明確指出季度價格已不復(fù)存在，為此在三季度的進口礦價格水平基本確定的情況下，目前170-190美元的價格區(qū)間成為進口礦現(xiàn)貨市場的波動范圍，為此鐵礦石市場整體價位也將圍繞年內(nèi)價格高低區(qū)間震蕩調(diào)整。中鋼協(xié)將在10月推出“中國鐵礦石指數(shù)”，很可能對四季度國際鐵礦石價格形成影響，由此要看鐵礦石市場的中、遠期走勢，還需關(guān)注國際鐵礦石價格的談定情況。

    第三，如何看待“美元貶值”對進口礦價格的影響。國際原油價格的暴跌與美元貶值同步進行，不得不給進口礦市場敲響警鐘，在傳統(tǒng)觀念中，國際資源性商品價格應(yīng)該與美元匯率呈相對走勢，美元貶值的同時，國際資源性商品價格應(yīng)該上漲，然而此時卻出現(xiàn)了同步走弱的情況，其主要誘導(dǎo)原因就在于原油供應(yīng)量的加大所致。反觀鐵礦石市場，從進口礦資源供應(yīng)狀況來看，確實出現(xiàn)了增加的趨勢，國內(nèi)主要港口的進口礦庫存量不斷增長，已逼近一億噸的庫存量，不得不說進口礦資源的供應(yīng)量相對充裕，然而有限的現(xiàn)貨進口礦供應(yīng)，支撐了整體市場價位難以形成實質(zhì)性走低，而整體資源供應(yīng)量偏大，從一定程度上為市場下行埋下伏筆。再加“美元貶值”使得進口礦價格更加“實惠”，可能在短時間內(nèi)其“貶值效應(yīng)“不明顯，但是在一段累計貶值幅度下，進口礦價格的調(diào)整幅度就可能有更大的空間。在價格優(yōu)勢凸顯的情況下，很可能對國產(chǎn)礦市場份額形成擠壓，需求方采購更偏向價格優(yōu)勢一方。

鐵礦石與成品材價格對比圖

    綜上所述，國際經(jīng)濟環(huán)境的動蕩，對國內(nèi)鐵礦石市場影響有限。7月份CPI同比上漲6.5%，創(chuàng)下37個月以來新高，食品價格作為CPI的主推手，央行貨幣政策將持續(xù)采取謹慎態(tài)度，由此“防通脹”的措施仍將持續(xù)，從一定程度上也規(guī)避了國際經(jīng)濟對國內(nèi)市場的不良影響。由此，國內(nèi)鐵礦石市場或出現(xiàn)階段性下調(diào)行情，而整體市場仍將保持高位區(qū)間運行，“深度”調(diào)整的可能性不大。