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工程機(jī)械行業(yè)龍頭迎來(lái)“洼地”建倉(cāng)佳期
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-8-4 11:31:56
蘭格鋼鐵 |
中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)人士介紹說(shuō)，2010年6月起，中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)受工信部裝備工業(yè)司的委托，主持編制工程機(jī)械行業(yè)“十二五”規(guī)劃，經(jīng)過(guò)一年多的調(diào)研、編制、修改和評(píng)審，規(guī)劃日前正式公布。
據(jù)悉，規(guī)劃從行業(yè)現(xiàn)狀及“十一五”期間發(fā)展概況、行業(yè)發(fā)展存在的主要問題及制約因素、“十二五”期間市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)、“十二五”期間發(fā)展戰(zhàn)略與指導(dǎo)思想、“十二五”發(fā)展規(guī)劃目標(biāo)、發(fā)展重點(diǎn)及主要任務(wù)、政策性建議和措施意見等七個(gè)方面對(duì)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和前景進(jìn)行了闡述和規(guī)劃。
規(guī)劃指出，按照調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式的發(fā)展思路，預(yù)測(cè)到2015年，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的銷售規(guī)模將達(dá)到9000億元，年平均增長(zhǎng)率大約為17%，其中出口260億美元左右。2015年全行業(yè)銷售收入和出口額均比2010年翻一番以上。
業(yè)績(jī)優(yōu)異股價(jià)低估
從2007年起，機(jī)械板塊每年都保證了高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，而這個(gè)板塊，也是年報(bào)、中報(bào)績(jī)優(yōu)股的多產(chǎn)地。2010年以來(lái)，在國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)較快增長(zhǎng)的背景下，工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，尤其是去年上半年，銷售增速近60%，下半年由于進(jìn)入淡季，加上上年基數(shù)前低后高的影響，行業(yè)增速呈現(xiàn)小幅回落。但總體來(lái)看，工程機(jī)械全年銷售仍實(shí)現(xiàn)了同比48%的增長(zhǎng)，在整個(gè)機(jī)械行業(yè)中位居第一。今年一季度，工程機(jī)械板塊和化工板塊位列業(yè)績(jī)?cè)鏊僮羁斓那耙欢�。�?shù)據(jù)顯示，2011年1月和2月，包括挖掘機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)、混凝土機(jī)械等在內(nèi)的主要工程機(jī)械產(chǎn)品，累計(jì)銷售量處于歷史同期最高水平，銷量超出市場(chǎng)預(yù)期。其中，挖掘機(jī)累計(jì)銷量同比增長(zhǎng)87%，裝載機(jī)增長(zhǎng)53%，推土機(jī)增長(zhǎng)87%，混凝土機(jī)械增速預(yù)計(jì)約為50%，而行業(yè)龍頭公司的增速總體高于行業(yè)平均增速。
與良好業(yè)績(jī)相對(duì)應(yīng)的是股價(jià)表現(xiàn)搶眼。一季度，在機(jī)械設(shè)備板塊中，工程機(jī)械子板塊表現(xiàn)最好，股價(jià)累計(jì)漲幅為14.18%。排在它后面的為船舶制造、重型機(jī)械、機(jī)床工具、機(jī)械基件，股價(jià)累計(jì)漲幅分別為11.72%、8.42%、6.23%、5.21%。
但是，與機(jī)械板塊穩(wěn)定的增幅比起來(lái)，最近工程機(jī)械個(gè)股的表現(xiàn)還真的“不怎樣”。柳工短期跌幅超過(guò)15%，三一重工短線跌幅接近10%，廈工股份六連陰”后也沒能見到反轉(zhuǎn)跡象。而在經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后，工程機(jī)械板塊估值已經(jīng)跌到15倍附近，柳工的動(dòng)態(tài)PE甚至低至10倍。有分析人士指出，這樣的低估值高成長(zhǎng)板塊，甚至比更低估值的銀行板塊更具備吸引力。
龍頭公司獨(dú)占鰲頭
按照2010年工程機(jī)械行業(yè)銷售收入4000億元左右的基數(shù)計(jì)算，2015年全行業(yè)的銷售收入應(yīng)該在8000億元以上，而“倍增”的銷售目標(biāo)意味著龍頭企業(yè)的市場(chǎng)占有率將有明顯提升。
記者了解到，三一重工和徐工集團(tuán)2015年的銷售計(jì)劃都在3000億元左右;中聯(lián)重科將超過(guò)千億規(guī)模;廈工、柳工等工程機(jī)械企業(yè)的銷售收入，預(yù)計(jì)也將接近或者超過(guò)千億規(guī)模。這意味著工程機(jī)械行業(yè)的新進(jìn)入者幾乎沒有市場(chǎng)空間。
龍頭企業(yè)實(shí)現(xiàn)“獨(dú)占”市場(chǎng)的目標(biāo)，主要是通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)的。規(guī)劃明確，“十二五”行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是：推進(jìn)我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)由制造大國(guó)向制造強(qiáng)國(guó)的轉(zhuǎn)變，初步形成具有國(guó)際前沿水平的主機(jī)產(chǎn)品、基礎(chǔ)技術(shù)、功能部件的研發(fā)與制造體系。主要產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際平均先進(jìn)技術(shù)水平，實(shí)現(xiàn)我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)由粗放型、模仿型、數(shù)量型向科技創(chuàng)新、質(zhì)量、效益型的轉(zhuǎn)變。
中金公司也對(duì)機(jī)械板塊中的龍頭公司給予了高度評(píng)價(jià)，他們認(rèn)為，機(jī)械板塊業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，龍頭公司的盈利能力顯著提升今年一季度八家公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)80.8%，高于營(yíng)業(yè)收入增速，顯示盈利能力的總體提升。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2011年需求前景看好的品種有挖掘機(jī)、混凝土機(jī)械、推土機(jī)等，起重機(jī)等其他產(chǎn)品也將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
從挖掘機(jī)行業(yè)來(lái)看，國(guó)產(chǎn)品牌的市場(chǎng)份額將顯著上升，而外資品牌的市場(chǎng)份額將出現(xiàn)下降。三一重工、廈工股份、柳工等國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭公司被認(rèn)為將是進(jìn)口替代的受益者。分析人士認(rèn)為，挖掘機(jī)行業(yè)將保持20%以上的增速，隨著進(jìn)口替代進(jìn)程加速，國(guó)產(chǎn)品牌市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升。
從混凝土機(jī)械行業(yè)來(lái)看，固定資產(chǎn)投資的平穩(wěn)增長(zhǎng)與商品混凝土在三四線城市應(yīng)用比例的擴(kuò)大，將推動(dòng)對(duì)混凝土機(jī)械的需求。2006年-2010年，三一重工與中聯(lián)重科的混凝土機(jī)械平均增速分別高達(dá)55.3%和76.7%，分析人士認(rèn)為，隨著商品混凝土的普及，混凝土機(jī)械需求未來(lái)仍將保持較快增速。此外，推土機(jī)將受益于水利投資建設(shè)及出口增長(zhǎng)，山推股份等值得關(guān)注。 |
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