國際上歐債危機擔憂持續(xù)、股指及大宗商品期貨繼續(xù)下挫，國內整體經濟增速放緩、通脹壓力不減、資金繼續(xù)收縮等諸多利空因素的雙重打壓下，無縫管市場在整個6月份未出現(xiàn)任何可圈可點之處，市場價格仍在“慢跌”的進行曲中，價格硬生生的跌至今年3月份的價位，且部分城市報價一度逼近成本線，貿易商堅守的心理價位一次次被攻破。而在“多米諾骨”效應下，原材料價格和鋼廠出廠價格也難以立足，月內也出現(xiàn)齊降局面。期間雖然建材品種偶有出現(xiàn)反彈行情，但并未對整個無縫管市場形成利好的“氣候”。在需求依舊趨弱而供應壓力不減的情況下，一些鋼廠從開始的“降價穩(wěn)市”發(fā)展到“減產救市”，但效果仍比較有限。 

     據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)信息研究中心市場監(jiān)測顯示，截至6月30日，全國重點城市108*4.5mm均價為5900元，較上月同期回落5元（如圖1-1）。其中北京、上海、西安、杭州、無錫、沈陽、濟南等地回落50元，而廣州、武漢、鄭州、石家莊等地有100-150元的回落。

圖1-1   2010-2011年我國無縫管價格走勢圖

     那么，面對著疲軟的國際經濟復蘇之路、經濟增速減慢的國內大環(huán)境、資金繼續(xù)收縮的預期、基本倒掛的成本以及尷尬無奈的高產量，對于已迎來銷售淡季的無縫管市場來說，無論是貿易商還是鋼廠都在迷茫中苦苦尋找突破點，而大家不再探究后期是漲還是跌，而是“底”究竟在何方？下一波反轉又將在何時？個人認為，7月份國內無縫管市場并在月內延續(xù)震蕩筑底的過程，而隨著利空消息逐步出盡，相信市場底部空間也將越來越清晰，預計仍將有百元左右筑底幅度。當然期間仍不排除一旦原料管坯價格上揚，管廠會有即刻上調出廠價格的舉動，而帶動市場價格出現(xiàn)小幅反彈。

     國內經濟放緩已是事實 需求減弱力度明顯

     首先，用數(shù)據(jù)有力的來證明國內經濟放緩，下游需求減弱的事實。據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，5月份中國制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)從4月份的52.9%回落至52.0%，連續(xù)兩個月出現(xiàn)回落。而據(jù)匯豐6月23日公布的6月份匯豐中國制造業(yè)采購經理人指數(shù)(簡稱PMI)預覽指數(shù)顯示，6月份匯豐中國制造業(yè)PMI預覽指數(shù)為50.1，明顯低于5月份51.6的終值，降至11個月來最低水平，且已近50的警戒線。據(jù)國家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國水電發(fā)電量511億千瓦時，同比下降2.9%，為近12個月以來首次負增長。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)字，1-5月份，全國固定資產投資同比增長25.8%，比1-4月份加快0.4個百分點；從施工和新開工項目情況看，1-5月份，施工項目計劃總投資422760億元，同比增長16.5%；新開工項目計劃總投資79005億元，同比增長6.3%，遠低于去年平均增長水平。5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.3%，環(huán)比回落0.1個百分點，為連續(xù)兩個月持續(xù)回落；1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.0%，增速比1-4月份回落0.2個百分點。很顯然，整個工業(yè)繼續(xù)轉弱，再加上高溫以及局部地區(qū)惡劣天氣，短期內這一趨勢仍將繼續(xù)。

      央行再調準備金 緊縮政策效應逐步顯現(xiàn)

     6月14日，國家統(tǒng)計局公布5月數(shù)據(jù)，CPI再創(chuàng)新高，達到5.5%。數(shù)據(jù)公布當日，中國人民銀行宣布從2011年6月20日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，調整后大中型金融機構存款準備金率達到了21.5%的歷史高位。據(jù)了解，這是央行今年以來第6次上調存款準備金率，且今年來準備金一直保持著“一月一調”的提升節(jié)奏，同時也是去年以來第12次上調準備金率。6月28日，央行在公開市場發(fā)行了20億元1年期央票，發(fā)行利率再次出現(xiàn)跳升。而這一現(xiàn)象無疑為近期市場本就白熱化的加息預期再添了一把火。市場人士認為，中國央行7月加息幾乎成為了“板上釘釘”之事，與此同時，歐洲央行、印度等國的再度加息也即將在7月落地。因而后期資金繼續(xù)緊張的局勢依舊持續(xù)。其累計效應正逐步顯現(xiàn)，對于資金密集型的鋼鐵行業(yè)來說，無疑是一大利空。

     產能仍在釋放，減產、限產迫在眉睫

     從供應方面來看，5月份單月無縫管產量223.1萬噸，同比增長3.86%，環(huán)比增長2.62%，單月創(chuàng)下本年度新高水平。上半年國內無縫管產量屢創(chuàng)新高，其主要是因中石油、中石化和中海油等國內外油田采購量加大使得國內鋼廠上半年合同較為飽滿，據(jù)統(tǒng)計，上半年國內油田采購量累計在250萬噸左右，全年預計采購量約350萬噸，而下半年企業(yè)集中招標將減少，油田自主招標將增加訂單，但不到100萬噸的油田需求競爭勢必更趨激烈。就和市場規(guī)律一樣，管廠在有一定利潤的前提下，在不到萬不得已是不會主動減產的，而且在減產之前一般都會采用諸如拉長檢修期等方法來部分減少資源投放，被動的試探市場反應，如市場形勢好轉，立即結束檢修，加大市場資源投放，特別是民營管廠表現(xiàn)較為明顯。從5月份無縫管產量來看，后期供需矛盾將會進一步激化，管廠實質性減產、限產保價政策就會來臨。在這樣的市場情況下，鋼廠的產能動向成為判斷后期市場價格走勢的重要依據(jù)。

     鐵礦石價格難有深跌 成本支撐力度依舊

     或許部分市場人士，按照往年市場價格的水平線，會認為目前無縫管市場價格仍處于高位，如2010年的最低價格在4700元，而現(xiàn)在主流市場價格在5700元，因而后期仍會有大幅的陰跌。此種推斷無疑過于武斷，在全球通貨膨脹的環(huán)境下，各種大宗商品均處于高位運行，且本輪通脹的周期要長于市場預期，在原料價格居高不下、人工費攀升、原油價格高企等成本的綜合考量下，鋼材市場價格不會“一瀉千里”。 雖然目前鐵礦石、焦炭、鋼坯等原燃料價格終于出現(xiàn)了回調的現(xiàn)象，但是這很難成為長期原料市場走勢的主流。畢竟三大礦業(yè)主導鐵礦石定價的局面較難在下半年出現(xiàn)明顯的改觀，所以價格下降的空間有限，一旦鋼材市場價格出現(xiàn)上漲的行情，原料價格的“示弱”表現(xiàn)就會暫停；而一旦原料價格跌勢較為明顯，就會產生“逢低進入”的機會，使得需求量增加進而遏制價格的跌勢。因而原燃料的價格的高位就決定了鋼廠出廠價格即使有所下調也很難持續(xù)，這也將成為支撐后期無縫管市場價格仍維持的相對高位的因素之一。

      鋼廠價格下跌通道繼續(xù)，市場信心逐漸被攻破

     進入6月份，受需求、成本下降等多方面因素影響，鋼廠訂單較之前出現(xiàn)明顯下滑，另外，鋼鐵現(xiàn)貨價格繼續(xù)持續(xù)下挫，也使得鋼廠不得不繼續(xù)向市場妥協(xié)。以作為鋼鐵市場“風向標”的寶鋼率先下調7月份價格政策，其中寶鋼下屬企業(yè)魯寶對7月份無縫管出廠價格下調100元。隨后，鞍鋼、包鋼、磐石等主導鋼廠對新一輪出廠價格下調50-200元不等，同時，山東、無錫、河南等民營管廠集中地也隨后下調50元�；蛘呖此票据喯抡{幅度不大，但其一直在下跌的通道中穿行，且就目前成本來講，已不足以讓鋼廠大幅度的下調出廠價格。以山東地區(qū)為例，截至6月30日，連鑄管坯出廠價格在4850元，加上鋼廠每噸加工、管理、人工等成本費用500元，累計成本在5350元，而管廠出廠價格在5400/5450元，也即是利潤不足百元，且還不考慮原料管坯是前期高價資源，且市場貿易商的利潤不足百元，或者個別地區(qū)在50元以下。因而也就有管廠抱怨“生產線開著就是賠錢，資金還不如存在銀行吃利息”的無奈。因而，在原料成本下行幅度有限的前提下，7月份會在無縫管市場價格跌幅即在百元左右。

     綜上所述，在高溫天氣及南方梅雨的淡季，短期內無縫管市場需求量難有搶眼表現(xiàn)，市場價格也缺乏明顯回升的利好消息支撐。不過隨著利空消息逐步出盡，相信市場底部空間也將越來越清晰，預計仍將有百元左右筑底幅度。當然在經過一段“膠著期”之后，對于盼漲心切的市場來講，期間仍不排除一旦原料管坯價格上揚，管廠會有即刻上調出廠價格的舉動，而帶動市場價格出現(xiàn)小幅反彈，整體來看高位震蕩的行情將繼續(xù)貫穿始終。