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電煤價(jià)格穩(wěn)中趨升 焦煤價(jià)格再漲可期
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2011-3-30 8:52:57
蘭格鋼鐵 |
動(dòng)力煤：淡季來臨,煤價(jià)小幅波動(dòng)趨升。3月以來動(dòng)力煤價(jià)格均保持平穩(wěn)走勢(shì)，但是中轉(zhuǎn)地和消費(fèi)地的庫(kù)存量持續(xù)下降。我們判斷主要原因一是近期各大電廠的日耗量持續(xù)維持在高位，導(dǎo)致電廠庫(kù)存量下降；二是一些經(jīng)銷商在煤價(jià)相對(duì)較低的時(shí)點(diǎn)開始提前存煤。這也對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格形成支撐。隨著天氣轉(zhuǎn)暖進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)未來動(dòng)力煤價(jià)格仍將呈現(xiàn)小幅趨升格局。
煉焦煤：總體穩(wěn)定，焦煤提價(jià)可期。焦煤價(jià)格總體保持穩(wěn)定，但部分港口煉焦煤成交價(jià)出現(xiàn)下滑，我們判斷主要原因是焦炭?jī)r(jià)格下行使得部分焦化企業(yè)減少了對(duì)于煉焦煤的采購(gòu)量。隨著兩會(huì)之后經(jīng)濟(jì)目標(biāo)確定，各項(xiàng)固定資產(chǎn)投資集中釋放以及1000萬套保障性住房建設(shè)逐步開工，加之下半年日本災(zāi)后重建，對(duì)于焦煤及鋼材需求都將回升，年內(nèi)焦煤二次提價(jià)可期。
無煙煤：需求旺季到來，未來價(jià)格仍有上升空間。預(yù)計(jì)未來無煙煤供給將穩(wěn)定上升；從需求方面看，春耕季節(jié)到來及國(guó)際油價(jià)高位震蕩將刺激化肥以及煤化工等下游行業(yè)的耗煤需求，預(yù)計(jì)未來價(jià)格仍有上升空間。
噴吹煤：價(jià)格高位企穩(wěn)，預(yù)期將與焦煤價(jià)格走勢(shì)保持一致。近期噴吹煤價(jià)格高位企穩(wěn)。中長(zhǎng)期來看，噴吹煤與煉焦煤價(jià)格有很強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，預(yù)計(jì)未來將與焦煤一起迎來價(jià)格提升。
國(guó)際價(jià)格：受各種國(guó)際事件影響而波動(dòng)，預(yù)期中長(zhǎng)期價(jià)格走高。冬季動(dòng)力煤消費(fèi)旺季接近尾聲，國(guó)際動(dòng)力煤需求轉(zhuǎn)弱。另外，日本地震導(dǎo)致火電廠與港口損毀，短期內(nèi)或降低世界能源需求，但是災(zāi)后重建需求將長(zhǎng)期利好國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格。在全球通脹壓力以及油價(jià)大幅飄升的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)下，作為石油的替代能源，國(guó)際煤價(jià)或?qū)㈤L(zhǎng)期走高。
行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)內(nèi)貨幣政策進(jìn)一步緊縮，抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。節(jié)能減排力度加大影響煤炭需求；資源稅改革影響煤企利潤(rùn)；政府對(duì)煤價(jià)進(jìn)行管制等。
投資策略：焦煤板塊將成為煤股反彈先鋒。日本地震對(duì)國(guó)際煤炭短期需求及價(jià)格造成影響，但隨災(zāi)后重建的展開，中長(zhǎng)期國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格仍料將走高。對(duì)核能安全的擔(dān)憂及向傳統(tǒng)能源的回歸、日本經(jīng)濟(jì)衰退使中國(guó)緊縮預(yù)期有所減弱，這些也有助于煤炭板塊的估值提升。焦煤板塊將有望成為煤炭股中的反彈急先鋒，預(yù)計(jì)年內(nèi)國(guó)內(nèi)焦煤有望二次提價(jià)，看好2011年國(guó)內(nèi)焦煤均價(jià)17%以上的漲幅。推薦業(yè)績(jī)彈性高、“量”有高成長(zhǎng)性及估值水平較低的公司，重點(diǎn)推薦冀中能源、盤江股份、潞安環(huán)能、西山煤電、平煤股份等，建議關(guān)注“焦煤新貴”永泰能源。 |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn |
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