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2010年，對鐵礦石行業(yè)和鋼鐵行業(yè)而言，是“變”與“不變”并存的一年。
不斷變化的是“坐著過山車”的現(xiàn)貨鐵礦石價格；發(fā)生驚變的，是2010年鐵礦石談判的定價機(jī)制從1981年沿襲至今的年度定價協(xié)議變?yōu)榧径榷▋r協(xié)議，參考的價格也開始更多偏向現(xiàn)貨價格；預(yù)料之中的變化，是去年鬧出“間諜門”的澳大利亞鐵礦石供應(yīng)商力拓和一直對中國“忽冷忽熱”的巴西鐵礦石供應(yīng)商淡水河谷重新對中國市場伸出“橄欖枝”；預(yù)料之外的變化，是中國鐵礦石的總進(jìn)口量10年來有望首次下降；主動改變的，是中國鋼鐵行業(yè)正逐步擺脫對三大鐵礦石供應(yīng)商的絕對依賴。
與此同時，更多“不變”的“頭銜”卻依舊頂在中國鋼鐵行業(yè)頭上。一方面，在和鐵礦石供應(yīng)商談判時，中國鋼鐵企業(yè)不得不繼續(xù)簽下“城下之盟”；另一方面，中國鋼鐵行業(yè)的利潤繼續(xù)處于微利狀態(tài)，套用中鋼協(xié)名譽(yù)會長吳溪淳所說的，“鋼企的利潤還不如銀行的存款利息”；而鐵礦石供應(yīng)商們，也更加堅(jiān)持鐵礦石金融化。
然而，不容忽視的是，鐵礦石和鋼鐵行業(yè)的博弈方并不只有鐵礦石供應(yīng)商和各國鋼鐵企業(yè)，更有美國華爾街的金融大鱷。他們或直接進(jìn)行金融化的鐵礦石掉價期貨買賣，或控股力拓和必和必拓獲取隱性收益。而鐵礦石價格自身的上漲，亦在很大程度上與美國在金融危機(jī)后濫印鈔票有關(guān)。
所以，業(yè)內(nèi)人士總結(jié)認(rèn)為，鐵礦石不斷漲價的背后，最終毫無損傷的受益者其實(shí)就是美國和美國的金融機(jī)構(gòu)。因?yàn)椋鳛殍F礦石供應(yīng)商的力拓、必和必拓和淡水河谷，不得不承受外界的種種壓力和輿論批判；同時，中國盡管嘗試諸多改變，但在壟斷的市場行情和“長袖善舞”的華爾街大佬面前，只能再次吞下失敗苦果，并繼續(xù)承受鐵礦石金融化之殤。
變局篇
現(xiàn)貨價格：搭上過山車
今年年初起，鐵礦石現(xiàn)貨價格就開始不斷飆漲，直至4月，達(dá)到每噸200美元高點(diǎn)。值得注意的是，這個價格比2009年最低點(diǎn)時每噸60美元左右的價格高出近3倍。
一位長期跟蹤鐵礦石談判的分析人士告訴《國際金融報》記者，一方面，鐵礦石供應(yīng)商通過金融化程度非常高的海運(yùn)市場不斷推漲海運(yùn)費(fèi)，進(jìn)而造成鐵礦石到岸價不斷上升；另一方面，中國對鐵礦石需求的增加也促成漲價；更重要的是，從當(dāng)時的宏觀環(huán)境看，全球流動性泛濫苗頭初現(xiàn)，影響到了以美元計(jì)價的產(chǎn)品。
不過，在高點(diǎn)停留了不到幾日，鐵礦石現(xiàn)貨價格就開始松動。在國內(nèi)鋼價不斷下挫及需求相對收緊刺激下，7月，鐵礦石現(xiàn)貨價格跌至115美元附近，幾乎跌回年初水平。
“價格下降注定是暫時的。從歷來的經(jīng)驗(yàn)看，鐵礦石供應(yīng)商不會坐視礦價不斷下跌。加之中國市場傳統(tǒng)旺季到來，鐵礦石價格從低點(diǎn)回暖幾成定局。”上述分析人士回憶說，“美國11月量化寬松政策實(shí)施，更是礦價上漲的重要推手，尤其是在鐵礦石金融屬性越來越強(qiáng)的情況下�！�
正如其所言，目前，鐵礦石現(xiàn)貨價格已如礦商所愿“回歸正途”。數(shù)據(jù)顯示，市場“風(fēng)向標(biāo)”63.5%的印度粉礦報價已達(dá)到每噸180元，創(chuàng)下7個月以來新高。中鋼協(xié)也宣布，11月進(jìn)口鐵礦石價格上漲50.45%。
“經(jīng)過節(jié)能減排后，我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能開始釋放。預(yù)計(jì)后期將有一定程度的報復(fù)式恢復(fù)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，12月上旬，重點(diǎn)大中型企業(yè)生產(chǎn)粗鋼1405萬噸，比11月下旬小幅增加2.7%。”中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心分析師赫榮亮對記者指出，這引發(fā)了近期礦價上漲。
“礦價仍有短期上漲動力，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能恢復(fù)將增加對礦的需求。另外，印度、澳大利亞等國也將對礦石出口進(jìn)行限制�！睂τ谖磥憩F(xiàn)貨價的走勢，赫榮亮預(yù)計(jì)，“長期看，隨著各大礦企產(chǎn)能增長，市場格局將改變。目前，三大礦企均有較大擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃�！�
近期，有消息稱，部分礦業(yè)巨頭正以“招標(biāo)”形式推高鐵礦石現(xiàn)貨價，這值得相關(guān)部門和行業(yè)協(xié)會警惕。
主要礦商：公關(guān)補(bǔ)裂縫
去年7月5日，力拓“間諜門”曝出。這讓力拓與中國鋼企的關(guān)系降至“冰點(diǎn)”。但今年，情況發(fā)生了改變，力拓開始重新“公關(guān)”中國市場。
力拓CEO艾博年頻繁訪華，不僅加強(qiáng)與中鋁的合作，還坦承“愿意與中國企業(yè)共同開發(fā)資源”。此外，力拓還是上海世博會澳大利亞館的白金贊助商。
在上海期間，艾博年曾坦承，中鋁和力拓的合作，是力拓彌補(bǔ)與中國“裂縫”的重要步驟。艾博年還說，“力拓將更積極主動地與中國的資源類企業(yè)及中小鋼廠進(jìn)行溝通�！�
力拓在中國的管理層同樣加入了新鮮面孔今年8月，在采礦業(yè)浸淫30多年的任濱彥開始擔(dān)任力拓中國區(qū)副總裁一職。“他的加入將壯大上海和北京的團(tuán)隊(duì)，同時加強(qiáng)與中國政府和中國企業(yè)的溝通�！绷ν叵嚓P(guān)人士曾告訴《國際金融報》記者。業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，這是力拓進(jìn)一步完善中國區(qū)銷售網(wǎng)絡(luò)、示好中國的信號之一。
淡水河谷同樣積極布局中國市場。繼去年在中國市場刊登羅納爾多的廣告并積極贊助上海世博會巴西館后，淡水河谷在12月8日以預(yù)托憑證（HDR）的上市方式在港交所主板進(jìn)行了第二上市及買賣。這成為全球三大礦業(yè)公司中首家到中國上市的企業(yè)。淡水河谷還試圖在中國建立分銷中心，降低海運(yùn)成本，但沒有得到相關(guān)部門批準(zhǔn)。
“這是巴西伸出的橄欖枝�！焙諛s亮認(rèn)為，“淡水河谷的傳統(tǒng)銷售市場在西歐，但他一直在努力將觸角伸入鋼鐵消費(fèi)中心中國。此次在港上市，不涉及新股發(fā)行，沒有融資，淡水河谷公司就是為了提升亞洲形象。”
業(yè)內(nèi)人士同時指出，力拓與淡水河谷“公關(guān)”中國市場正是為了更好地挖掘中國鐵礦石市場的潛力。
定價機(jī)制：長協(xié)轉(zhuǎn)季度
在很多分析師看來，今年最大的變化其實(shí)是定價機(jī)制的改變，即季度定價協(xié)議登上歷史舞臺，打破自1981年以來傳統(tǒng)的年度定價機(jī)制。
事實(shí)上，季度定價協(xié)議的改變并非沒有先兆。早在2009年鐵礦石談判最焦灼時，就有相關(guān)人士預(yù)計(jì)，未來中國市場的礦價合同可能“半年一簽，或每季一簽”。今年3月，國際煉焦煤談判（澳洲礦企與日韓鋼企談判）首次引入季度定價協(xié)議，給隨后的鐵礦石談判帶來強(qiáng)烈的變化預(yù)期。
“鐵礦石市場變化很大，礦石企業(yè)的優(yōu)勢發(fā)揮到了極致。經(jīng)過這一年，礦石市場新秩序已建立，礦石市場的新結(jié)構(gòu)也已形成。”赫榮亮表示，這是定價模式改變背后的另一層意義，“表面上，大家還保留著協(xié)議礦，但實(shí)際上，已經(jīng)改變了協(xié)議礦占主導(dǎo)位置的面貌�！�
對于季度定價協(xié)議，中鋼協(xié)已表示認(rèn)同。但中鋼協(xié)不認(rèn)同的是普氏能源的指數(shù)定價方式（中國現(xiàn)貨市場價格指數(shù)）。普氏能源指數(shù)由青島港65%品位鐵礦石到岸價的3個月均價確定價格。對此，中鋼協(xié)秘書長單尚華質(zhì)疑，普氏指數(shù)采用進(jìn)口鐵礦到岸現(xiàn)貨價為指標(biāo)，現(xiàn)貨礦只占中國進(jìn)口量20%左右，“用少數(shù)現(xiàn)貨礦的價格確定全球價格沒有代表性”。此外，到岸價還涉及變動頻繁的海運(yùn)費(fèi)。
不過，中國鋼企想在短時間內(nèi)回到傳統(tǒng)的定價方式已基本不可能。正如原中方鐵礦石談判首席代表劉永順指出的，鐵礦石指數(shù)化是世界大宗商品的發(fā)展趨勢，“任何國家都擋不住，中國鋼鐵企業(yè)需要適應(yīng)并深入研究”。
礦石來源：
外找加內(nèi)采
中國鋼企的對外依存度也在逐步改變。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，今年鐵礦石進(jìn)口總量可能10年來首次下降，對外依存度也可能降到60%以內(nèi)。
事實(shí)上，此前寶鋼集團(tuán)董事長徐樂江曾預(yù)測：“今年全年，鐵礦石進(jìn)口量將與去年持平，或最多同比增長1%，整體供需格局不會有明顯變化�！�
值得注意的是，中國鋼企正在不斷擴(kuò)大走出去步伐，獲取自己的權(quán)益礦，以最大程度降低對外礦的依賴。
目前，武鋼等國內(nèi)大型鋼企已經(jīng)與委內(nèi)瑞拉、巴西等國的小型鐵礦石供應(yīng)商形成了“中國價格”。
“這至少將在很大程度上緩解鋼企成本高漲的壓力�！变撹F物流專業(yè)委員會副秘書長盛志誠對《國際金融報》記者說。
盛志誠還透露，不止武鋼，部分中國鋼企已在國外的相關(guān)地區(qū)獲取了品位相對較低的鐵礦石礦產(chǎn)資源�！芭c目前現(xiàn)貨市場上170美元的價格相比，這些礦產(chǎn)的成本只有40美元左右。這體現(xiàn)了中國鋼企的進(jìn)步�！笔⒅菊\說。
此外，五礦集團(tuán)總裁周中樞11月對外表示，隨著中國國內(nèi)找礦成果迅速擴(kuò)大，國內(nèi)企業(yè)海外找礦的步伐加快及鋼鐵產(chǎn)業(yè)的重組整合，國內(nèi)鐵礦石供需矛盾將逐步緩解。
“近兩年，中國國產(chǎn)鐵礦石供應(yīng)能力持續(xù)提升，預(yù)計(jì)未來3至5年，國產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量有望超過13億噸�！敝苤袠姓f。
痼疾篇
中國鋼企：受壓剩微利
“如此低的利潤率，企業(yè)不如不生產(chǎn)，把現(xiàn)金存到銀行吃利息�！闭f這話的是中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會（下稱中鋼協(xié)）名譽(yù)會長吳溪淳。他說這話的背景是，據(jù)工業(yè)和信息化部（下稱工信部）統(tǒng)計(jì)，2009年全年，全國工業(yè)銷售利潤率的平均水平為5.47%，鋼鐵行業(yè)2.43%的利潤率尚不及平均水平一半。
這樣的情況在2010年未發(fā)生改變。據(jù)工信部預(yù)計(jì)，今年中國粗鋼產(chǎn)量將達(dá)6.3億噸，從運(yùn)行業(yè)績看，鋼鐵行業(yè)的利潤水平“不容樂觀”，只有3.5%，遠(yuǎn)不及國內(nèi)工業(yè)各行業(yè)平均利潤率6%的水平。同時，鋼鐵行業(yè)的利潤率排名各行業(yè)最低。當(dāng)然，3.5%已經(jīng)高于目前一年2.75%的銀行存款利率。
“我國鋼企在盈利方面確實(shí)遇到了難題。”業(yè)內(nèi)人士告訴《國際金融報》記者。以前11個月鐵礦石平均價格水平為例，與去年同期每噸79.9美元的平均水平相比，今年126美元的價格確實(shí)擠占了鋼鐵行業(yè)利潤。工信部材料司原副司長駱鐵軍也表示，中國鋼鐵行業(yè)的利潤空間越來越狹小，自身階段性的“總量問題”是重要原因，“高企的礦價也侵蝕了行業(yè)利潤”。
“另一方面，鋼鐵行業(yè)總體仍是粗放式的發(fā)展方式，同質(zhì)化競爭明顯，在如此環(huán)境下，國內(nèi)鋼價的總體水平并不高�！焙G平指出，這就是中國鋼鐵行業(yè)面對的“雙重擠壓”。
鋼鐵物流專業(yè)委員會副秘書長盛志誠則對3.5%的數(shù)字表示懷疑�！熬臀覀兊慕y(tǒng)計(jì)看，截至目前，鋼企的利潤說不定沒有這么樂觀�！彼f，“中國鋼企需要作出改變，并盡可能在上下游行業(yè)進(jìn)行布局�！闭缦惹八�，中國鋼企已經(jīng)在海外資產(chǎn)上積極布局，改變對外礦依賴的現(xiàn)狀。同時，中國商務(wù)部等諸多相關(guān)部門也提出了“明年完善鐵礦石談判機(jī)制”的要求。
“除了在國外積極進(jìn)行布局，相關(guān)企業(yè)也可以通過加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)升級和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等手段提高利潤�！焙G平建議，“鋼鐵行業(yè)還可以與下游行業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作。”事實(shí)上，我國不少鋼企已經(jīng)在朝這方面發(fā)展。據(jù)悉，寶鋼、首鋼等鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進(jìn)軍汽車零部件產(chǎn)業(yè)。
國際投行：隱身拿大頭
“綜合各方情況看。華爾街的金融大鱷才是歷年鐵礦石談判的最大受益者�！庇蟹治鋈耸空J(rèn)為。
首先，國際投行本就與淡水河谷、必和必拓和力拓三大礦商有密切聯(lián)系。眾所周知，與日本鋼企新日鐵密切相關(guān)的三井物產(chǎn)是淡水河谷大股東之一。不過，有媒體報道，三井物產(chǎn)同樣與國際知名投行高盛關(guān)系密切。有業(yè)內(nèi)人士稱，淡水河谷在中國鐵礦石市場的收益，不僅巴西和日本鋼鐵行業(yè)在分享，高盛同樣能分一杯羹。
與此同時，在2009年必和必拓年報中，前五大股東分別是HSBC Australia Nominees Pty Ltd（匯豐）和J P Morgan Nominees（Australia）Limited（摩根大通）、National Nominees Ltd、Citicorp Nominees Pty Limited和花旗銀行，這5家公司分別持股16.08%、11.62%、9.41%、8.42%和4.81%。
除了控股礦商，國際投行還大力推行鐵礦石掉價期貨，推動鐵礦石市場金融化。資料顯示，摩根士丹利、高盛和巴克萊資本2009年曾推出現(xiàn)金結(jié)算的鐵礦石投機(jī)交易。
此外，海運(yùn)市場的金融化程度已經(jīng)非常高，導(dǎo)致礦石運(yùn)輸成本增加。有分析師告訴記者，“海運(yùn)金融衍生品FFA（干散貨遠(yuǎn)期運(yùn)價合約）的出現(xiàn)早已改變了海運(yùn)行業(yè)定價模式。越來越多的金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在海運(yùn)市場，借機(jī)炒高國際干散貨運(yùn)價（BDI），進(jìn)而，增加供應(yīng)商們的鐵礦石到岸價格。”
目前，國際投行已開始預(yù)熱2011年度鐵礦石談判。今年10月，高盛在上調(diào)淡水河谷股價目標(biāo)同時，還上調(diào)了2011年出售給中國的鐵礦石現(xiàn)貨平均價格，從每噸135美元漲至146美元，原因是“中國市場鐵礦石需求持續(xù)保持旺盛狀態(tài)”。
事實(shí)上，無論是海運(yùn)市場的炒作，還是掉價期貨的火熱，抑或投行發(fā)布的報告，中鋼協(xié)相關(guān)人士已有清醒認(rèn)識。中鋼協(xié)副會長羅冰生就曾說：“現(xiàn)在，三大礦山都由金融資本控制，千方百計(jì)以追求當(dāng)期最高利益為出發(fā)點(diǎn)，不考慮企業(yè)長期利益�！�
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，中國鋼鐵行業(yè)還難與壟斷市場的三大礦山和長袖善舞的金融機(jī)構(gòu)抗衡，中國鋼鐵行業(yè)或許應(yīng)該先從內(nèi)部解決相關(guān)問題，如解決鐵貿(mào)易商對鐵礦石價格的炒作等。（國際金融報）
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