中華工商時報報道   最近，法國CAC40指數(shù)以3804.78點結(jié)束全年交易，比上年下跌3.34%。分析人士認(rèn)為，這反映了歐洲爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力給市場帶來的壓力，但大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對新的一年充滿信心，并相信股市表現(xiàn)將強(qiáng)于2010年，甚至?xí)�實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

    2010年法國股市震蕩不已，歐洲爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)等讓投資者經(jīng)受了至少五次大震蕩的考驗：首先是希臘債務(wù)危機(jī)，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)希臘主權(quán)債務(wù)評級后，歐美股市聞風(fēng)下跌，法國股市4-5月下跌幅度曾超過18%，5月25日更是創(chuàng)下全年最低點3287.57點。其次是對美國經(jīng)濟(jì)二次探底影響全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心令法國股市在整個夏季動蕩不已，6、7月間和8月，CAC40指數(shù)跌幅曾分別超過了10%和8%。隨后在擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹風(fēng)險可能使全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放慢的情況下，法國股市10月一度下跌。最后，愛爾蘭債務(wù)危機(jī)引發(fā)歐美股市大跌，令法國股市11月下跌8.5%左右。

    法國CAC40指數(shù)雖然從去年下半年開始震蕩走高，但最終未能延續(xù)2009年漲勢，像其他歐洲大國如德國和英國那樣收漲，令投資者多少感到失望。股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股市基本上反映了歐洲各國的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，2010年德國和英國經(jīng)濟(jì)增長有望分別達(dá)到3.4%和1.8%，特別是德國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，股市全年漲幅超過了16%。2010年法國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計在1.6%以下，而股市經(jīng)過上年22.32%的漲幅后反彈動力不足，但股市跌幅有限。

    從行業(yè)看，銀行類股票在上年大漲后掉頭向下，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，安盛集團(tuán)(AXA)下跌25%，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行股票全年下跌23%，興業(yè)銀行和法國巴黎銀行分別下跌18%和15%。電氣類股票下跌令大盤承壓，如阿爾斯通集團(tuán)受訂單減少和競爭壓力增大影響股價下跌27%，法國電力公司受政府收緊財政預(yù)算政策和未來發(fā)展不確定等因素影響下跌26%。此外，權(quán)重股如道達(dá)爾集團(tuán)股票比上年下跌12%也拖累大盤。但奢侈品行業(yè)得益于全球奢侈品市場的復(fù)蘇和新興市場國家需求增長強(qiáng)勁而股價大漲，如奢侈品集團(tuán)LVMH股票全年漲幅高達(dá)57%，法國皮諾-春天-雷都集團(tuán)大漲41%。

    法國40家最大上市公司中，有21家公司股票全年收漲，有6家公司股票漲幅超過30%。分析人士認(rèn)為，除銀行和石油類股外，2010年大型上市公司盈利狀況與其股價密切相關(guān)。股市投資難度大和經(jīng)濟(jì)增長不確定性使不少法國人選擇了無風(fēng)險投資，這也是2010年三季度法國居民儲蓄占收入比重達(dá)到16.2%、處于近年來高位的原因。

    分析人士認(rèn)為，2011年全球經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)普遍復(fù)蘇局面，法國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期超過上年，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力和企業(yè)盈利增加將提高投資者的信心。據(jù)法國經(jīng)濟(jì)報《回聲報》調(diào)查，大部分業(yè)內(nèi)人士預(yù)測2011年股市將呈現(xiàn)增長態(tài)勢，12家機(jī)構(gòu)對CAC40指數(shù)平均看高至4360點，相當(dāng)于年增幅近15%。