中國(guó)證券報(bào)報(bào)道  2010年，受內(nèi)生性需求和政策刺激雙重推動(dòng)，國(guó)內(nèi)汽車業(yè)銷量與盈利比翼齊飛，全年銷量穩(wěn)居全球第一。對(duì)于明年，分析人士指出，鼓勵(lì)政策的消退和通脹上行壓力將掣肘汽車行業(yè)的增速，但步入“汽車社會(huì)”后居民對(duì)汽車的剛性需求及節(jié)能汽車等政策明顯拉動(dòng)，仍將使我國(guó)汽車業(yè)保持兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)，2011年全年銷量很可能突破2000萬(wàn)輛大關(guān)。

    增長(zhǎng)仍是主基調(diào)

    秉承去年的逆勢(shì)高速增長(zhǎng)，今年我國(guó)汽車銷量一路攀升，走出了淡季不淡、旺季熱銷的行情。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年前十月我國(guó)汽車產(chǎn)銷分別完成1462.38萬(wàn)輛和1467.70萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)34.49%和34.76%，銷量已超過(guò)去年全年水平。十一月和十二月是傳統(tǒng)的銷售旺季，搶趕政策末班車、財(cái)富效應(yīng)導(dǎo)致中高端車發(fā)力等因素將使今年后兩個(gè)月的銷量繼續(xù)維持高位。招商證券預(yù)計(jì)，宏觀基本面較好、汽車持續(xù)普將導(dǎo)致我國(guó)汽車銷量高速增長(zhǎng)，2010年汽車銷量增速為32%，銷量將達(dá)到1800萬(wàn)輛水平。

    規(guī)模上升與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，則推動(dòng)汽車行業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，前9個(gè)月我國(guó)汽車行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計(jì)完成行業(yè)總產(chǎn)值3.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)38.87%。在整車行業(yè)保持增長(zhǎng)的同時(shí)，汽車的上游行業(yè)汽車零部件與配件基本保持了與行業(yè)的同步增長(zhǎng)，廣發(fā)證券汽車行業(yè)分析師楊華超預(yù)計(jì)，今年全年實(shí)現(xiàn)收入約1.5萬(wàn)億元。其中，輪胎制造行業(yè)收入實(shí)現(xiàn)約30%的增長(zhǎng)，但是由于橡膠成本的上升，利潤(rùn)增幅較弱，預(yù)計(jì)四季度是輪胎行業(yè)最艱難的日子。

    鼓勵(lì)政策將“適度從緊”

    值得關(guān)注的是，去年以來(lái)鼓勵(lì)汽車消費(fèi)的政策今年年底將到期。其中，購(gòu)置稅減按7.5%征收的優(yōu)惠政策，發(fā)改委已表示明年將不再延續(xù)。而汽車下鄉(xiāng)政策和3000元節(jié)能汽車補(bǔ)貼政策目前還沒(méi)有定論，但汽車下鄉(xiāng)政策拉動(dòng)效應(yīng)有限，因此政策關(guān)鍵點(diǎn)在于節(jié)能汽車補(bǔ)貼政策。

    分析人士指出，雖然政府仍然希望以汽車消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但由于主要城市的交通壓力及環(huán)保壓力日漸顯現(xiàn)，因此明年傳統(tǒng)汽車消費(fèi)的政策影響將是中性。始于今年的節(jié)能汽車補(bǔ)帖政策將延續(xù)，該政策有利于推動(dòng)節(jié)能減排工作，有利于對(duì)沖掉購(gòu)置稅優(yōu)惠政策的減弱或取消對(duì)1.6升及以下排量乘用車市場(chǎng)的負(fù)面影響，長(zhǎng)久地有利于促進(jìn)1.6升及以下排量乘用車的發(fā)展。

    總體看，由于2010年一季度基數(shù)較高且政策擾動(dòng)帶來(lái)四季度部分提前消費(fèi)，專家預(yù)計(jì)2011年一季度汽車銷量增速將觸底。但在沿海地區(qū)汽車銷量穩(wěn)定增長(zhǎng)且中西部省份步入汽車普及期背景下，我國(guó)車市明年仍將保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

    國(guó)泰君安報(bào)告指出，明年購(gòu)置稅優(yōu)惠等政策預(yù)計(jì)不再延續(xù)，“十二五”規(guī)劃預(yù)計(jì)以可協(xié)調(diào)發(fā)展為主基調(diào)，加上今年高基數(shù)原因，預(yù)計(jì)明年汽車銷量增長(zhǎng)10%-15%，繼續(xù)向平穩(wěn)增長(zhǎng)過(guò)渡。中金也認(rèn)為，2011年我國(guó)汽車銷量增長(zhǎng)有望達(dá)15%。

    對(duì)于明年的銷量影響變量，除政策因素外，還有通脹因素。招商證券指出，根據(jù)國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)的發(fā)展階段，預(yù)計(jì)2011年汽車銷量仍然會(huì)維持15%的增長(zhǎng)，銷量超過(guò)2000萬(wàn)輛。

    但最大的不確定因素在于通脹是否能得到有效控制，從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)看，CPI如果出現(xiàn)持續(xù)的上升，汽車銷量的增速則會(huì)出現(xiàn)持續(xù)的下降，CPI月度同比增長(zhǎng)在3%以上的情況下，汽車銷量增速超過(guò)20%的情況幾乎沒(méi)有發(fā)生過(guò)。

    對(duì)于2010年的業(yè)績(jī)?cè)鏊�，�?guó)泰君安認(rèn)為，明年行業(yè)銷量預(yù)計(jì)將保持10-15%的增長(zhǎng)，產(chǎn)能利用率將維持較高水平。盡管原材料存在上漲的風(fēng)險(xiǎn)，但預(yù)計(jì)漲幅不會(huì)太大，預(yù)計(jì)明年行業(yè)利潤(rùn)可實(shí)現(xiàn)20%左右的增長(zhǎng)。