三季度盈利超預(yù)期
2010年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入51.65億元，同比增長36.21%；凈利潤1.899億元，同比暴增583.09%。前三季度每股收益0.18元，高于市場預(yù)期，其中三季度EPS為0.075元，高于一、二季度每股收益。我們認為業(yè)績同比暴增的主要原因：(1)公司2009年前三季度每股收益僅0.024元，基數(shù)過低；(2)2010年前三季度公司產(chǎn)品價升量增，銷售毛利率達18.2%，同比增加3.37個百分點。
獲得采礦權(quán)有利于產(chǎn)能釋放
2010年8月6日，公司公告肅北博倫于8月3日取得由甘肅省國土資源廳頒發(fā)的七角井釩及鐵礦《采礦許可證》，這有利于釩礦產(chǎn)能釋放。
公司主要領(lǐng)導(dǎo)正在竭盡全力申請江倉能源采礦證，目前已進入最后攻堅階段。江倉能源至西寧的鐵路已經(jīng)開通，我們判斷待獲得采礦證以后，公司焦煤產(chǎn)量有望大幅增長。
配股方案繼續(xù)推進
公司配股方案正在穩(wěn)步推進，江倉能源采礦證懸而未決影響了配股方案的進程。目前大量的前期工作已經(jīng)準備就緒，待采礦證辦理完畢后，配股方案將進入實質(zhì)性階段。
投資建議
我們預(yù)測2010~2010年EPS分別為：0.27元、0.57元，0.87元，當前股價9.68元，維持“買入”評級，12個月內(nèi)目標價15元。
風(fēng)險提示
特鋼價格波動影響業(yè)績；煤炭鐵礦產(chǎn)能釋放有不確定性。 |
