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班輪公司過快擴張運力過剩 投行唱衰航運業(yè)

 http://m.t3home.cn    發(fā)表日期:2010-10-11 9:08:27  蘭格鋼鐵
    “現(xiàn)在,歐美航線的運費在以每周50美元/箱的速度下跌!9月28日,中外運集裝箱運輸?shù)母邔宇H有些無奈的告訴記者。

    在過去的一個月中,航運業(yè)傳統(tǒng)的圣誕節(jié)出貨高峰并未如期出現(xiàn),市場上唱衰的聲音卻日漸響亮。近日,花旗銀行亞太區(qū)航運分析師(以下簡稱“花旗分析師”)建議投資者,盡快賣出該投行跟蹤的每一只班輪公司股票。

    盡管中遠集團總裁魏家福對于唱衰的言論堅決回應“不可能”。然而,航運業(yè)的未來仍面臨嚴峻的考驗。

    高臺跳水旺季不旺

    在2010年以來順風順水的班輪公司,似乎好景不長。

    “9月份是圣誕節(jié)的傳統(tǒng)出貨旺季,班輪公司本來打算靠旺季附加費增收300多美元的運費,最后卻以失敗告終。”資深航運專家吳明華告訴記者,有些班輪公司以100多美元的漲價贏取了小幅勝利,有些班輪公司則沒有漲價成功。

    中國遠洋控股股份有限公司投資者關系部總經(jīng)理明東證實了這種情況!鞍男潞骄近期貨量保持穩(wěn)定,由于傳統(tǒng)旺季來臨的因素,船公司在9月實施了兩輪運價恢復計劃,但上調(diào)幅度未完全達到預期水平,運價僅小幅上漲!

    事實證明,漲價失敗只是航運業(yè)走低的小小前奏,F(xiàn)在班輪公司面臨的,是運費的節(jié)節(jié)走低。

    王經(jīng)理是青島某貨代公司的老員工,他自言在行業(yè)中近十年,從來沒有遇見今年如此明顯的“冰火兩重天”。

    “7月份的時候,幾乎所有航線都出現(xiàn)了爆倉,運費甚至達到了歷史最高的水平,所有人都對后市很樂觀。但真正到了傳統(tǒng)的9月份旺季,貨量卻開始出現(xiàn)疲軟,'十一’臨近,公司近20%的業(yè)務骨干都開始集中休假,因為市場確實清淡。”

    曾經(jīng)讓班輪公司賺的盆滿缽滿的歐美航線,率先出現(xiàn)了倒退!皻W洲航線的運費在以每周50美元/箱的速度下跌。2010年高峰時運費還沖上過2200美元,現(xiàn)在卻只有1600美元。”上述中外運集運高層告訴記者。

    谷底預言

    隨著航運市場的走弱,關于行業(yè)“二次探底”的傳言開始不絕于耳。最典型的是,花旗分析師開始唱衰航運業(yè)。

    “亞洲經(jīng)濟的'V型反轉(zhuǎn)’使得亞洲出口貨柜量增長18%,支撐運價站上金融風暴前的水平!比欢ㄆ旆治鰩熤赋,出口貨量在2010年第三季度達到高峰后就會開始向下滑,整體預估2011年班輪公司的遠洋航線平均獲利可能下滑40%。

    基于以上判斷,花旗在報告中將新加坡;屎竭\、中海集運、東方海外、中國遠洋控股等亞洲航運股的投資評級全數(shù)列為“賣出”。

    事實上,業(yè)內(nèi)持有這種悲觀論調(diào)的人不在少數(shù)。中信建投行業(yè)分析師李磊就認為,“至少在第四季度,航運業(yè)會陷入低迷狀態(tài)!

    剛剛走出2009年巨虧的航運業(yè),才在高位運行了三個季度就面臨著再次低迷的危險。是什么導致了航運業(yè)的繁榮景象如此短暫?

    “歐美經(jīng)濟的增長乏力是主要因素。”吳明華說。

    班輪公司對此已經(jīng)感同身受。

    “9月份以后,出口貨量就出現(xiàn)了明顯下滑!鄙鲜鲋型膺\集運高層稱,歐洲經(jīng)濟復蘇的能力不如此前預想的那般樂觀!敖(jīng)過了經(jīng)濟危機以后,2010年上半年歐美客戶都面臨著補充庫存的迫切需求。但隨之卻發(fā)現(xiàn),歐美的消費能力沒有上來,因此現(xiàn)在客戶都按兵不動,導致中國的出口貨量出現(xiàn)了下滑!

    世界銀行高級副行長林毅夫此前在接受媒體采訪時曾經(jīng)發(fā)出警告,二次探底的風險仍然存在。

    除了世界整體經(jīng)濟走勢的不甚明朗外,航運業(yè)自身似乎也需要為行業(yè)再現(xiàn)低迷負起責任。

    “看到市場情況的好轉(zhuǎn),班輪公司紛紛開始釋放封存的運力,現(xiàn)在行業(yè)平均封存的運力只有不到2%。此外,一些新船開始陸續(xù)下水,給市場運力和貨量的平衡帶來了沖擊!眳敲魅A認為。

    在吳明華看來,經(jīng)濟復蘇至少需要4年~5年的過程,貨量也需要一個漫長的恢復期,但班輪公司急于擴張市場,反而稀釋了運力的含金量。

    力挺后市

    針對機構種種唱衰的觀點,班輪公司開始了反擊。

    “(二次探底)不可能!”近日,魏家福在中國船東協(xié)會第五屆會員大會上公開反擊。他認為,航運業(yè)的發(fā)展可以用一句話概括——在復蘇中波動,在波動中發(fā)展!爸袊俏磥硎澜缃(jīng)濟發(fā)展的領頭羊,航運業(yè)也因此向好而走上復蘇的道路,但復蘇并不平坦,不是直線向上,將在波動中逐步發(fā)展!蔽杭腋_M一步解釋說。

    一位要求匿名的業(yè)內(nèi)人士干脆表示,機構唱衰或唱多背后都有自己的利益驅(qū)使!八鼈儽旧碜鳛橥顿Y人,都涉及經(jīng)濟利益,不像第三方機構那樣中立地進行評判!

    在明東看來,盡管相比于高峰期,無論是運載率還是運價都出現(xiàn)了一定的下滑,但這僅是相對的放緩,“市場目前仍在健康的范圍內(nèi)運行”。

    吳明華認為目前航運業(yè)并未到低谷,只是在旺季尾巴上平緩下滑。

    “航運業(yè)是一個靠信心吃飯的行業(yè)!鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士告訴記者,貨主與班輪公司完全是心理戰(zhàn)術,越是唱多后市,班輪公司的漲價話語權就越大,這也是它們不遺余力造勢的原因。

    但誰都無法否認,運力過剩已經(jīng)逐漸成為航運業(yè)的緊箍咒。Alphaliner預計,今年全年的集裝箱運力增長約為9.5%,2011年為9.6%,與此同時,2011年貨量需求增長僅為6%~8%。運力與貨量的空缺如何填補?

    中國遠洋對此顯得比較樂觀,“經(jīng)濟危機之后,航運公司逐漸學會了如何在一個需求相對不那么旺盛的環(huán)境中運營!泵鳀|認為,在新導向的指導下,大家會更多的考慮投資收益和利潤率,而不是市場份額。“事實上2009年的運費大跌中,市場份額越大的公司損失越大。所以,一旦運費低于可變成本,為了降低虧損,班輪公司肯定會削減運營運力的規(guī)模!辈瘳撦x中國經(jīng)營報
文章編輯:【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn
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