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家電行業(yè)：國內(nèi)縣鎮(zhèn)級消費(fèi)能力為市場所低估
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2010-9-9 9:57:31
蘭格鋼鐵 |
三季度銷售表現(xiàn)超出年初預(yù)期
行業(yè)三季度的銷售表現(xiàn)普遍超出年初預(yù)期，內(nèi)外銷量均有同比較好的增速表現(xiàn)，在上市公司中報業(yè)績表現(xiàn)較好的情況下，預(yù)期三季度的利潤率表現(xiàn)有望高于上半年表現(xiàn)。四季度即便由于房地產(chǎn)前期銷量下滑而影響新房帶動下的家電消費(fèi)，也在原來的預(yù)期之內(nèi)，并沒有進(jìn)一步的負(fù)面因素產(chǎn)生。
國內(nèi)縣、鎮(zhèn)級消費(fèi)能力為市場所低估
國內(nèi)縣、鎮(zhèn)級地區(qū)的消費(fèi)能力為市場所低估，這些地區(qū)零售、分銷環(huán)節(jié)的投資擴(kuò)大意味著從產(chǎn)業(yè)投資角度，對該部分市場需求的放大保有較強(qiáng)的信心，家庭對家電的配臵比率上升以及消費(fèi)升級在這部分市場同時演繹。近期與公司的調(diào)研和交流顯示家電上游配件產(chǎn)銷顯示同比上升狀態(tài)。
上半年家電中報業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀
凈利潤率相比去年全年并沒有出現(xiàn)明顯的下降，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)的帶動下對公司利潤率的保持起到了很好的提升作用；比較各子行業(yè)之間，電視行業(yè)盈利能力最為不穩(wěn)定，除海信電器外，其他A股彩電類上市公司的凈利潤率在2%以下甚至不到1%，略為增加的減值需要等都很容易侵蝕到這部分利潤。
風(fēng)險提示：四季度新房銷售帶動作用下降的擔(dān)憂超出預(yù)期。
維持行業(yè)"謹(jǐn)慎推薦"的投資評級。
行業(yè)業(yè)績增長確定性較高，農(nóng)村、中西部消費(fèi)具備較好的持續(xù)性上升趨勢，維持對行業(yè)"謹(jǐn)慎推薦"的評級。
(來源：中財網(wǎng)) |
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文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn |
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