鞍鋼股份、*ST釩鈦26日公告，國資委同意鞍山鋼鐵集團(tuán)公司與攀鋼集團(tuán)有限公司實(shí)行聯(lián)合重組。

重組后，新設(shè)立鞍鋼集團(tuán)公司作為鞍山鋼鐵集團(tuán)公司、攀鋼集團(tuán)有限公司的母公司，由國資委代表國務(wù)院對鞍鋼集團(tuán)公司履行出資人職責(zé)，鞍山鋼鐵集團(tuán)公司、攀鋼集團(tuán)有限公司均作為鞍鋼集團(tuán)公司的全資子企業(yè)。

預(yù)留上市公司整合伏筆

依據(jù)兩家上市公司公告，新成立的鞍鋼集團(tuán)公司將100%持股目前的鞍鋼股份控股股東鞍山鋼鐵集團(tuán)公司，且100%持股*ST釩鈦的母公司攀鋼集團(tuán)有限公司。截至目前，鞍鋼集團(tuán)公司尚在設(shè)立過程中。

鞍鋼股份和*ST釩鈦的內(nèi)部人士表示，此次重組暫時與上市公司并不直接關(guān)系，整合也不會波及到上市公司層面。

鞍山鋼鐵集團(tuán)公司總經(jīng)理張曉剛此前表示，鞍鋼集團(tuán)和攀鋼集團(tuán)在集團(tuán)層面整合完成后，兩家公司還將在資本市場上進(jìn)一步整合。

鞍鋼對于攀鋼的整合實(shí)際上從上市公司層面入手的。早在2008年5月，鞍鋼就與攀鋼簽訂了“資產(chǎn)整合整體上市現(xiàn)金選擇權(quán)合作協(xié)議”。正是依靠真金白銀出資數(shù)十億元舉牌攀鋼系護(hù)航攀鋼整合，并承擔(dān)攀鋼系資產(chǎn)重組現(xiàn)金選擇權(quán)第三方的責(zé)任，鞍鋼才最終擊敗寶鋼、武鋼等其他央企對手，順利成為攀鋼的重組方。

不過，由于當(dāng)時拿不出200億元付給反對攀鋼重組的股東，鞍鋼曾追加了一次現(xiàn)金選擇權(quán)。而在攀鋼整體上市兩年后，鞍鋼仍然面臨最終兌付現(xiàn)金的壓力。

如今，“大鞍鋼”浮出水面，如何通過進(jìn)一步對旗下上市公司的整合順利化解可能面對的資金壓力恐怕是新的領(lǐng)導(dǎo)層不得不直面的問題。

大鞍鋼效應(yīng)有待觀察

鞍鋼此役拿下攀鋼，如再加上本鋼1100萬噸的產(chǎn)能，“大鞍鋼”將擁有4600萬噸產(chǎn)能，一舉成為國內(nèi)產(chǎn)能的老大。如此跨區(qū)域的整合，背后隱藏著國內(nèi)大型鋼廠之間在產(chǎn)能上的競爭。

此前，河北鋼鐵[4.27-2.73%]的三合一，使其迅速成為國內(nèi)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能的老大；寶鋼集團(tuán)南下廣東，近期作為寶鋼產(chǎn)能擴(kuò)張標(biāo)志的湛江項(xiàng)目也取得了新的進(jìn)展，成為廣東省鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的一部分；武鋼也在積極推進(jìn)能夠使其走出內(nèi)陸擁有出�？诘姆莱歉垌�(xiàng)目……

在鋼鐵被納入產(chǎn)能過剩行業(yè)之列后，各家鋼鐵集團(tuán)無法依靠新建產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)展的當(dāng)下，重組成為唯一一條規(guī)模發(fā)展之路。

有鋼鐵行業(yè)分析師曾表示，單純討論鞍鋼與攀鋼在產(chǎn)業(yè)層面的互補(bǔ)型的話，兩鋼的重組幾乎找不到合作切口，兩家大型集團(tuán)的重組后，甚至可以因“同業(yè)不競爭”的理由不必對旗下上市公司進(jìn)行吸收合并�！皢渭儚匿撹F產(chǎn)業(yè)層面來說，鞍本的合作顯然更迫切�！痹摲治鰩煴硎�。

既然在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的互補(bǔ)性難以顯見，業(yè)內(nèi)自然對于鞍鋼最終的整合效果提出疑問。

公告稱，“鞍鋼集團(tuán)公司尚在設(shè)立過程中”，重組后的人事安排也并未披露。按照國有企業(yè)整合的慣例，鞍鋼重組攀鋼的實(shí)際效果如何還要看未來新公司人事架構(gòu)。（來源：中國證券報(bào)－中證網(wǎng)）