一、三月份國內(nèi)不銹鋼市場價格維持上漲態(tài)勢

    三月份國內(nèi)不銹鋼市場價格呈上漲態(tài)勢，上漲步伐逐步放緩，波動幅度較上月收窄，上漲幅度與倫鎳上漲幅度形成倒掛，短期內(nèi)行情單邊上漲因素明顯，成本壓力顯著，市場成交量逐漸走低，商家對后市的看法分歧加大。鋼廠出廠價格上漲幅度較小，反映出市場的謹慎樂觀心理。下游需求觀望情緒正在抬頭，對鎳價回調(diào)有所預期，采購方面不是很積極。目前無錫市場庫存在30萬噸左右，在高庫存的阻力下，市場價格難有明顯突破性行情出現(xiàn)。

圖9-1  國內(nèi)不銹鋼市場價格走勢圖

據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場監(jiān)測顯示：

    304方面：截至3月底,無錫市場304太鋼冷卷市場主流報24100元（噸價，下同），較上月底上漲800。304熱軋卷方面市場主流報價在22600元，環(huán)比上漲了1200元。（詳見圖9-1）

    316L、321方面：截止3月底，太鋼321/2B卷板市場主流報28000元，較上月底上漲1300元。太鋼316L/2B卷報35700元，較上月底上漲1900元。

    430方面：3月份430窄幅盤整。截至月底無錫市場太鋼430/2B市場主流報價在12300元左右。

    200系：3月份國內(nèi)不銹鋼市場聯(lián)眾201、202價格貨緊價揚。月末無錫市場聯(lián)眾LH/2B卷報價至12800元，較上月底上漲600元。

二、原料價格大幅上漲

    1、鎳價強勢沖高

    截至3月31日，倫敦LME鎳收盤價25000美元，較上月末上漲4580美元，庫存156426噸，減少7082噸。本月倫鎳價強勢沖高，月底上漲至25000 美元。3月份倫鎳行情受基本面和消息面支撐出現(xiàn)持續(xù)上漲。月初，因智利大地震引發(fā)市場對該國金屬供應(yīng)擔憂，激勵倫敦金屬全線飄紅，倫鎳大幅上漲。月中，受印度央行上調(diào)利率打壓以及受葡萄牙的主權(quán)債信評級被下調(diào)，導致歐元兌美元匯率大幅下挫，使得投資者紛紛撤離風險資產(chǎn)，引發(fā)國際大宗商品市場跌聲一片，倫鎳出現(xiàn)下跌。月末，因歐盟會議最終決定出手救助希臘債務(wù)危機，引發(fā)商品市場全線反彈，倫鎳跟隨倫銅一起上漲。

    目前來看，倫鎳總體趨勢保持向上姿態(tài)。近期以來，國際不銹鋼市場復蘇速度快，美國、歐洲等地的不銹鋼產(chǎn)業(yè)都在進一步復蘇，對鎳的需求也在不斷增加，僅今年1月份美國的鎳需求便同比增長了27%，歐元區(qū)增長了5%。國際不銹鋼行業(yè)的復蘇將會加大對原材料的需求，并推動其價格上漲。就國內(nèi)來看，由于前期下游采購商采購量持續(xù)低迷，使得目前下游企業(yè)的原料庫存有所減少，預計即將出現(xiàn)一輪新的采購高潮，將會加速不銹鋼的庫存消化量，并推動其價格上漲。由于目前鎳價依然處于較高水平，后市能否延續(xù)漲勢關(guān)鍵還要看市場能否提供新的炒作題材和資金面是否充裕。

    本月國內(nèi)金川集團也連續(xù)上調(diào)出廠價，市場詢價電話明顯增多。隨著港口鎳礦價格的走高，民營鋼廠采購工作的陸續(xù)展開，市場重新開始活躍。下游采購商根據(jù)訂單按需采購，部分貿(mào)易商因擔憂補貨問題而心生顧慮，故出貨意愿不是很強。

    技術(shù)面上，目前倫敦LME鎳價運行于短期均線附近，技術(shù)指標MACD紅色能量柱顯現(xiàn)。表明短期倫鎳行情還在上升通道之中。倫鎳當前支撐位在22000美元，壓力位在25000美元。

圖9-2  LME價格與庫存走勢圖

2、不銹鋼廢料總體平穩(wěn)

    三月國內(nèi)不銹鋼廢料價格總體平穩(wěn)。304廢料回收價格在13800-14200元（不含稅），加工中心供貨價格在14600元（不含稅）左右。LME鎳價本月一直維持高位運行，但國內(nèi)廢料跟漲勢頭極不明顯，3月中旬廢料商鑒于下游高庫存及銷售情況不理想雙重壓力下對后市走強持懷疑態(tài)度，調(diào)價一直略顯保守。月末LME期貨意外飆漲，打破市場人士預期，廢料行情逐步回暖。

    海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年2月份我國共進口不銹鋼廢料0.78萬噸，環(huán)比增長6.9%，同比下跌75.9%。 

    預計4月廢料均價將會上調(diào)，目前LME走勢仍趨于上升通道，成本上漲必然推動價格上調(diào)。廢料企業(yè)唯一憂慮4月不銹鋼正材價格能否支撐，目前國內(nèi)不銹鋼庫存仍處高位，下游去庫存化能否順利進行是決定4月廢料價格走勢的關(guān)鍵因素。

三、市場庫存高位運行

圖9-3 無錫市場不銹鋼庫存統(tǒng)計圖

    據(jù)統(tǒng)計截至3月底無錫市場整體庫存量約為30.16萬噸,較上月末約增加2.7萬噸；其中，冷軋庫存量約為18.27萬噸，熱軋庫存量約為11.89萬噸；冷軋庫存較上月有大幅增加，熱軋庫存有所減少，從本月的冷、熱軋價格調(diào)整幅度的差別上可以看出這種狀況。（詳見圖9-3）。

    市場前期對行情較為樂觀，積極備貨現(xiàn)象較為明顯，貿(mào)易商此舉對市場庫存沖高起到推波助瀾的作用。節(jié)后集中到貨明顯，市場出現(xiàn)鋼廠資源紛紛抵達的怪象。采購商家一方面是開業(yè)率不高，另一方面是對市場持觀望態(tài)度，希望在價格的消化整理期去采購，而不是在價格洶涌上漲的時候去當“轎夫”。從成交狀況來看，由于不銹鋼市場價格上漲迅速，下游商家還沒有完全接受而多數(shù)處于駐足觀望狀態(tài)。商家年前儲備的資源利潤空間較大，在1000-1500元之間，在此形勢下，商家‘獲利回吐’操作占據(jù)上風，致使市場底部價格不斷被打破，下游企業(yè)買漲不買落心態(tài)愈發(fā)濃厚。下游采購的現(xiàn)狀，導致不銹鋼現(xiàn)貨市場自開市以來成交均未出現(xiàn)明顯改觀。向市場流通的資源偏多，而流出的資源居少，導致無錫市場庫存屢創(chuàng)新高。

四、進出口量環(huán)比減少，凈進口量小幅下降

    海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份，國內(nèi)進口不銹鋼板卷52345噸，同比增長46.50%，環(huán)比下降16.90%。

    2月份，國內(nèi)出口不銹鋼板卷45292噸，同比增長344.87%，環(huán)比下降17.76%。凈進口的局面繼續(xù)保持，當月凈進口量為7053噸，環(huán)比上月小幅下降10.89%，上月凈進口量為7915噸。

    節(jié)后，國外不銹鋼市場價格起步較快，外盤報價較國內(nèi)市場價格高，這是吸引資源大量出口的一個有力條件，當期國內(nèi)市場不銹鋼走勢整體表現(xiàn)不佳，節(jié)后價格短暫上漲的勢頭也難以消耗過快增長的庫存，隨著外盤價格的繼續(xù)走高，預期3月份的出口總量較2月份仍然會繼續(xù)增長。

五、四月國內(nèi)不銹鋼市場窄幅調(diào)整、上行為主

    目前從不銹鋼生產(chǎn)加大的程度到對鎳的需求增加的幅度，同鎳價快速上漲的匹配程度不夠?qū)��?yīng)，鎳價格的飆升同大資金的炒作密不可分，超出基本面支撐，技術(shù)面上短期有調(diào)整的需要，之后才能繼續(xù)上行。

    當前基本金屬價格行至高位，對政策調(diào)整的變動敏感度日益增強。由于希臘危機尚未完全解除，歐元區(qū)仍面臨緊迫壓力，市場走勢不太明朗，投資者觀望情緒在這種狀況下觀望情緒有上升跡象，等待更清晰的走勢信號，從而將給多頭力量形成一定的壓制。

    受原材料價格的強勁推動，為反映成本鋼廠方面鋼廠方面不得的加調(diào)出廠售價，然因現(xiàn)貨市場不銹鋼價格仍舊無法迅速從與鋼廠售價倒掛的現(xiàn)狀中走出，因此鋼廠方面不得不放慢了上調(diào)盤價的步伐。

    雖然目前面臨著階段性需求的跟進度不高，又或者是短期庫存增長速度過快，但隨著經(jīng)濟逐步企穩(wěn)向好，不僅僅是中國國內(nèi)，世界經(jīng)濟也再復蘇，對于未來的期望值多數(shù)鋼廠仍然是給予了較高的表現(xiàn)，加之10年不銹鋼產(chǎn)能目標大多又被再次提高，因此現(xiàn)階段鋼廠方面產(chǎn)能繼續(xù)開足勢必是一個趨勢。單從部分鋼廠反映的接單情況而言，下游用戶的整體需求仍然表現(xiàn)正常，不過亦有鋼廠表現(xiàn)出一定的謹慎。

    綜上所述，四月不銹鋼市場多空分歧有加大的跡象，快速沖高的成本和高位運行的庫存對市場心理影響頗大，市場陷于滯漲的局面概率較大。預計四月份國內(nèi)不銹鋼市場價格窄幅調(diào)整、上行為主。