美的電器：15年資本沃土成就白電龍頭     http://m.t3home.cn    發(fā)表日期：2008-11-12 8:13:22  蘭格鋼鐵     1993年11月12日，美的電器(當時名為“粵美的A”)在深交所掛牌上市，成為經(jīng)中國證監(jiān)會批準的、中國第一家由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制的上市公司。通過上市融資，美的電器15年來伴隨著中國資本市場的蓬勃發(fā)展取得了迅速成長。10月31日，上市15周年前夕的美的電器披露2008年三季報，公司1～9月實現(xiàn)營業(yè)收入373億元，同比增長31%；實現(xiàn)凈利潤17.6億元，同比增長22%；1～9月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達31億元，同比增長超過80%，每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金1.62元。     15年穩(wěn)健成長     1992年，作為順德產(chǎn)權改革的首批試點企業(yè)，廣東美的集團股份有限公司(2004年5月更名為“廣東美的電器股份有限公司”)在原廣東美的電器企業(yè)集團的基礎上進行內(nèi)部股份制改造，并于次年在深交所上市。     作為第一家經(jīng)中國證監(jiān)會批準的由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改制而成的上市公司，美的電器的穩(wěn)健成長性令人贊嘆。1993～2007年，公司資產(chǎn)總額由15.53億元增至173.26億元；銷售收入由9.36億元增至332.97億元；利潤總額由1.49億元增至18.7億元；銷售收入和利潤總額分別為上市當年的36倍和13倍。上市整整15年來，公司一直保持盈利記錄，累計實現(xiàn)利潤69億元，先后14次派現(xiàn)共17.47億元，派現(xiàn)總額超過募資總額近7億元，共送轉股7次實現(xiàn)股本擴張近20倍，分紅及擴股水平均在國內(nèi)上市公司中居于前列。經(jīng)過簡單復權計算可以發(fā)現(xiàn)，如果在上市之初即持有一股美的股票，那么到今天其價格將超過240元，公司成長性從其股價變化上可見一斑。     15年來，公司的生產(chǎn)基地由總部順德，逐步擴展到蕪湖、武漢、合肥與重慶，并走出國門開始在越南建設生產(chǎn)基地，擁有的生產(chǎn)基地占地面積超過7000畝。2007年“美的”品牌以378.29億元人民幣的品牌價值位居中國最有價值品牌第七位，居中國白色家電第二位。目前，美的電器旗下中央空調(diào)和壓縮機業(yè)務國內(nèi)市場占有率均位列行業(yè)第一，家用空調(diào)位居行業(yè)前兩位，近年介入的冰洗業(yè)務通過高速增長，產(chǎn)能規(guī)模、市場占有率迅速提高，已成為新的利潤增長點。而今年2月投資的冰箱壓縮機項目，也于11月初開始了試產(chǎn)。     驅動力：內(nèi)生發(fā)展+外延擴張     多年來的發(fā)展，美的電器在行業(yè)選擇方面遵循嚴格的限制，集中在白色家電及其相關領域，而一旦選擇進入了一個行業(yè)之后，就在專業(yè)化、精細化的前提下，穩(wěn)步進行產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的縱向和橫向擴張，提高整體獲利能力和抗風險能力，采取的是適度相關多元化之下的絕對專業(yè)化。     在練好內(nèi)功的同時，美的電器借助成功實施的一系列并購重組，迅速加快了發(fā)展速度。     1998年，美的參與東芝-萬家樂制冷設備有限公司的債務和股權重組，成立廣東美芝制冷設備有限公司。通過發(fā)揮美的、東芝雙方的互補優(yōu)勢，同時追加巨額資金，投資改造生產(chǎn)瓶頸環(huán)節(jié)，組建研發(fā)隊伍，開發(fā)適合中國市場的產(chǎn)品。1999年，美芝公司即扭虧為盈，步入了良性發(fā)展軌道，到2007年，美芝已實現(xiàn)年產(chǎn)1300萬臺、年銷售額50億元，位居中國空調(diào)壓縮機行業(yè)市場第一。     1998年，美的重組巨額虧損的蕪湖麗光空調(diào)有限公司，組建美的蕪湖區(qū)域戰(zhàn)略發(fā)展基地。通過10年的發(fā)展，美的已將蕪湖打造成為國內(nèi)主要的家用空調(diào)生產(chǎn)基地，2007年產(chǎn)量接近500萬套。     2004年，美的集團積極參與榮事達-美泰克合資公司的產(chǎn)權重組，2006年，美的電器受讓美的集團持有的合資公司控股權，成功實現(xiàn)向冰洗產(chǎn)業(yè)拓展，2007年，美的在合肥建設了占地面積約800畝的冰洗工業(yè)園。     2008年，美的電器以16.8億元收購收購小天鵝24.01%股權，成為小天鵝的控股股東，通過強強合作，全面提升了美的洗衣機業(yè)務的綜合技術實力，進一步優(yōu)化和完善公司白色大家電的產(chǎn)業(yè)結構和戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)美的整體冰洗業(yè)務在產(chǎn)能和銷售規(guī)模上的迅速提升，凸顯了加速冰洗發(fā)展的戰(zhàn)略意圖。同時，通過對華凌、重慶通用相關資產(chǎn)的整合，解決“同業(yè)競爭”，強化了資產(chǎn)整體協(xié)同效應。     長遠發(fā)展值得看好     今年以來，公司積極消除宏觀與行業(yè)層面的諸多不利因素影響，牢固把握白色家電行業(yè)集中度不斷提升的市場格局，主營收入及利潤同步穩(wěn)健增長，實現(xiàn)了可持續(xù)性健康發(fā)展。     3月18日，美的電器大股東美的集團與開聯(lián)實業(yè)承諾延期解禁限售股，這也是股改以來首家公司的“大非”在限售期滿后自愿承諾延長鎖定期。9月9日，大股東美的集團的一致行動人美的廚衛(wèi)通過二級市場購入美的電器31萬股，成為家電行業(yè)“自由增持”第一例。細心的股民不難發(fā)現(xiàn)，上市至今，美的電器大股東從未對外減持或轉讓過所持股份。大股東以實際行動表明，對中國資本市場長遠發(fā)展的樂觀判斷及對美的電器規(guī)模與業(yè)績增長前景充滿信心。     一位國內(nèi)著名證券分析師近期分析認為，通過近年來的收購重組，美的電器各項業(yè)務的行業(yè)地位均處于國內(nèi)前列，這與美的集團明確將上市公司打造成為具有國際競爭力的白色家電制造商的戰(zhàn)略定位是密不可分的。在近年國內(nèi)白色家電產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定增長的同時，美的電器的業(yè)績也取得了快速增長。美的電器始終堅持白電相關多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，注重產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的共贏，這較好地規(guī)避了單一產(chǎn)品業(yè)務波動的風險。這種多元化不僅僅局限于產(chǎn)品，而且已經(jīng)表現(xiàn)在多品牌運作、產(chǎn)業(yè)國際化方面。     而今，美的集團明確提出了2010沖擊世界500強的發(fā)展目標，而承載白色家電業(yè)務的美的電器的快速穩(wěn)定發(fā)展將至關重要。(來源：上海證券報) 文章編輯：【蘭格鋼鐵網(wǎng)】m.t3home.cn   蘭格山東頻道 鋼結構頻道 爐料頻道 隆重上線！  關閉窗口

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