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鐵礦石微妙時(shí)刻 海運(yùn)費(fèi)暴跌考驗(yàn)中國遠(yuǎn)洋
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2008-6-17 8:02:19
蘭格鋼鐵 |
一切來得悄無聲息。
6月12日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)暴跌963點(diǎn)，收于10142點(diǎn)，頓挫8.67%，創(chuàng)下史上單日最大跌幅，13日跌破萬點(diǎn)大關(guān)。
“此次暴跌，一定程度上是前期暴漲的理性回落。”長江證券研究員吳云英表示。此前一周，在全球經(jīng)濟(jì)一片悲觀情緒的籠罩下，BDI卻一度攀上11000點(diǎn)高峰。
另一方面，中國港口不斷積壓的鐵礦石，以及即將于6月30日到期的澳洲鐵礦石談判，也成為壓倒駱駝的稻草之一。
作為干散貨市場的行業(yè)龍頭，中國遠(yuǎn)洋首當(dāng)其沖。但券商人士分析，中國遠(yuǎn)洋長期合同很大程度鎖定了風(fēng)險(xiǎn)，“短期影響并不明顯。”
這亦得到中國遠(yuǎn)洋人士的證實(shí)——短期因素對中國遠(yuǎn)洋影響甚小，“目前干散貨仍然供不應(yīng)求�！�
6月12日，中國遠(yuǎn)洋下跌3.77%，6月13日下跌7.46%，6月16日則隨大盤呈回暖之勢，報(bào)收19.60元，漲1.29%。
黑色星期四
上周BDI突然暴跌，很大程度上和前期投機(jī)氣氛過重有關(guān)。
根據(jù)上海航運(yùn)交易所信息部發(fā)布的一份報(bào)告，在太平洋和大西洋地區(qū)，此前一周投機(jī)性租家在長期期租市場屢屢出手，從而急劇拉高租船行情。
盡管前兩季度被認(rèn)為是航運(yùn)市場的淡季，但6月6日，BDI已經(jīng)攀上歷史次高點(diǎn)，報(bào)收11612點(diǎn)。
隨后中國鋼企開始反擊，陡然中止從澳大利亞和巴西運(yùn)往中國的鐵礦石貨盤租船業(yè)務(wù)，導(dǎo)致航運(yùn)市場出現(xiàn)一輪不期而至的雪崩暴跌走勢。
根據(jù)上述報(bào)告，6月12日，巴西圖巴朗港至北侖港、寶山港平均鐵礦石海運(yùn)費(fèi)為92.500美元/噸，比此前一個(gè)交易日下跌9.125美元/噸；澳大利亞西澳港至北侖港、寶山港平均鐵礦石海運(yùn)費(fèi)為34.818美元/噸，比此前一個(gè)交易日下跌11.137美元/噸，雙雙創(chuàng)下歷史單日最大跌幅。
同時(shí)，澳洲鐵礦石談判行將到期的微妙時(shí)刻，也加劇了海運(yùn)市場的動(dòng)蕩。
因鐵礦石壓港現(xiàn)象嚴(yán)重，中鋼協(xié)曾發(fā)布緊急通知，要求相關(guān)企業(yè)嚴(yán)格按照鋼鐵生產(chǎn)和適量庫存的實(shí)際需要，組織鐵礦石進(jìn)口，防止盲目超量進(jìn)口。
“中國已部分停止從海外進(jìn)口鐵礦石，這一定程度上，也是采取強(qiáng)硬立場，力求在與澳方的談判中獲得籌碼�！蹦硠�(chuàng)新類券商鋼鐵行業(yè)研究員表示。
長江證券研究報(bào)告分析，未來一段時(shí)間，中國鋼廠預(yù)計(jì)會(huì)先消化目前港口滯壓的鐵礦石，而減輕進(jìn)口數(shù)量。同時(shí)奧運(yùn)會(huì)期間，華北地區(qū)部分鋼鐵廠的限產(chǎn)使短期鐵礦石需求下降�！耙虼�，鐵礦石貿(mào)易需求有所降溫，預(yù)計(jì)BDI短期會(huì)回調(diào)�！�
而越南風(fēng)雨飄搖的經(jīng)濟(jì)形勢，也令航運(yùn)業(yè)走勢蒙上陰影。吳云英表示，鐵礦石的需求方主要在亞洲，一旦越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)向亞洲其它國家擴(kuò)散，將對航運(yùn)業(yè)造成沉重打擊。
但是否干散貨市場的拐點(diǎn)就此出現(xiàn)，券商研究人士卻多有激辯。多位研究員均表示，其對2008年下半年的干散貨市場仍然看好，但2009年或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)轉(zhuǎn)折。
“明年新增運(yùn)力會(huì)很多，供求關(guān)系也許會(huì)發(fā)生變化�！逼桨沧C券交運(yùn)行業(yè)研究員蔡濱表示。
中國遠(yuǎn)洋“陽謀”
“干散貨在中海發(fā)展、中遠(yuǎn)航運(yùn)中，占比都較小。而招商輪船主要以期租為主，因此，所受影響都不會(huì)很大。”蔡濱分析。
相比之下，在中國遠(yuǎn)洋的資產(chǎn)配置中，干散貨占四成以上。根據(jù)2007年年報(bào)，干散貨占其主營業(yè)務(wù)的半壁江山，凈利潤占比高達(dá)93.7%。
“我們中遠(yuǎn)作為一家大型的船運(yùn)公司，很多行業(yè)周期都經(jīng)歷過了，對未來的趨勢也都有判斷，因此，短期價(jià)格變動(dòng)，不會(huì)對業(yè)績產(chǎn)生明顯影響�！鄙鲜鲋袊h(yuǎn)洋人士表示。
據(jù)其介紹，中國遠(yuǎn)洋旗下400多艘船，“船期都是滾動(dòng)到期，我們也不會(huì)把船期都聚集在一起�！�
歷史數(shù)據(jù)亦顯示，中國遠(yuǎn)洋的業(yè)績，和BDI指數(shù)的變動(dòng)，并非呈絕對正相關(guān)。
2007年中國遠(yuǎn)洋各船型實(shí)現(xiàn)的平均日租金水平漲幅為66%，而同期BDI的年漲幅高達(dá)122%。
長江證券研究報(bào)告表示，該年度中國遠(yuǎn)洋實(shí)現(xiàn)的平均租金水平相當(dāng)于BDI在5500點(diǎn)左右，而同期BDI平均指數(shù)為7070點(diǎn)。
相反，2008年一季度，中國遠(yuǎn)洋各船型平均租金水平上漲幅度達(dá)95%，則大于BDI的漲幅57%。即便如此，該公司所實(shí)現(xiàn)的平均租金水平只相當(dāng)于BDI在7000點(diǎn)的水平，依舊低于2008年一季度平均BDI指數(shù)7343點(diǎn)。
“這說明中國遠(yuǎn)洋的經(jīng)營波動(dòng)小于市場波動(dòng)水平；其經(jīng)營的波動(dòng)滯后于市場的波動(dòng)�！遍L江證券在其研究報(bào)告中分析。
中國遠(yuǎn)洋的謀略亦得以揭示：即在市場繁榮時(shí)，通過加大即期市場的投入比例，而在市場高位通過簽訂長期租約高位鎖定部分利潤。雖然沒有在行業(yè)景氣時(shí)期攫取最大利潤，但中國遠(yuǎn)洋此舉，卻也旱澇保收。
上述中遠(yuǎn)人士告訴記者，中國遠(yuǎn)洋正在“推進(jìn)大客戶戰(zhàn)略，穩(wěn)定長期貨源”。該公司與武鋼、首鋼等企業(yè)均簽有長期合作協(xié)議，合同期限長達(dá)20年。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道) |
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