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破7的實際效應(yīng)大于心理效應(yīng)
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http://m.t3home.cn 發(fā)表日期：2008-4-11 10:00:47
蘭格鋼鐵 |
人民幣對美元匯率的“破7”，盡管數(shù)量上的變化十分有限，但是它對實體經(jīng)濟的影響要比簡單的心理效應(yīng)更為突出。而它對于各個經(jīng)濟主體的行為影響各不相同。
首先，“破7”后，政府宏觀調(diào)控的成本會因為維持就業(yè)和穩(wěn)定物價的雙重目標受到匯率升值的影響而變得越來越大。所以，政府要加大力度促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化收入再分配的政策，以提高全社會抵御匯率變動所可能帶來的負面影響。比如，對龍頭產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)
，在促使其向高附加價值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的同時，要對其環(huán)境成本、研發(fā)成本、人力成本給予必要、適度的“援助”。另一方面，“破7”后，外匯資產(chǎn)的運作方式和結(jié)構(gòu)優(yōu)化變得越來越重要。固然主權(quán)財富基金的海外運作和外匯儲備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化不可少，但是操作成本受到外部“警戒心”強化和市場過度反應(yīng)的影響會變得越來越大。所以，政府更應(yīng)該加強我國稀缺資源的進口，建立必要的戰(zhàn)略儲備，同時要為民營企業(yè)的海外資產(chǎn)運作提供制度上的方便和信息利用上的便利。
第二，可以預料，“破7”以后，中國企業(yè)的分化現(xiàn)象會更為明顯。逐漸失去競爭優(yōu)勢或預期會失去國際競爭力的企業(yè)，會通過海外投資戰(zhàn)略、生產(chǎn)管理效率的改善、開發(fā)替代性的國內(nèi)市場、建立良好的融資環(huán)境等方式，力圖走出“價格困境”。當然，具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)會利用人民幣的強勢開展海外并購的運作，尋找更為有效、附加價值更高的國際產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。
第三，中國大眾無論是消費支出還是儲蓄(投資)方式上，都會發(fā)生一定的變化——更廣泛去選擇價格便宜的商品，更強烈地去追求收益更高的投資方式。比如，進口消費品的購買和海外旅游的欲望都會不斷加強。同樣，有海外商務(wù)和投資題材的企業(yè)及金融機構(gòu)會備受關(guān)注，比如旅游業(yè)、能源產(chǎn)業(yè)、初級產(chǎn)品行業(yè)、素材、技術(shù)進口依賴的行業(yè)等會受到青睞。有實力海外投資的企業(yè)和金融機構(gòu)也會被看好。
第四，中資金融機構(gòu)和外資金融機構(gòu)間競爭的殘酷性在“破7”后會變得更加明顯。由于客戶融資成本降低、投資回報增強的要求，在人民幣快速升值的環(huán)境下會變得十分急切，能否滿足客戶的這種需求就將決定金融機構(gòu)的盈利勢頭。
第五，“破7”后，對中國人民幣資產(chǎn)的關(guān)注度，短期內(nèi)會越來越強，熱錢大量流入的壓力會越來越大。所以，如何以我為主，如何以清醒的頭腦認識外資的作用，如何擺脫世界經(jīng)濟失衡環(huán)境中金融風暴可能帶來經(jīng)濟硬著陸的風險，將是中國經(jīng)濟的一個嚴峻考驗。(來源：第一財經(jīng)日報) |
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